A Smith & Wesson Brands (NASDAQ:SWBI) está a usar demasiada dívida?

Warren Buffett disse a famosa frase: "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que normalmente está envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o grau de risco de uma empresa. Constatamos que a Smith & Wesson Brands, Inc.(NASDAQ:SWBI) tem dívidas no seu balanço. Mas será que esta dívida é uma preocupação para os accionistas?

Quando é que a dívida é perigosa?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não consegue pagá-la facilmente, seja por meio de levantamento de capital ou com seu próprio fluxo de caixa. Em última análise, se a empresa não conseguir cumprir as suas obrigações legais de reembolso da dívida, os accionistas podem ficar sem nada. No entanto, um cenário mais comum (mas ainda assim doloroso) é o de ter de obter novos capitais próprios a um preço baixo, diluindo assim permanentemente os accionistas. É claro que o endividamento pode ser um instrumento importante para as empresas, em especial para as empresas de capital pesado. O primeiro passo para analisar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar a sua liquidez e endividamento em conjunto.

Veja a nossa análise mais recente da Smith & Wesson Brands

Qual é o nível de endividamento da Smith & Wesson Brands?

A imagem abaixo, na qual pode clicar para obter mais detalhes, mostra que, em janeiro de 2024, a Smith & Wesson Brands tinha uma dívida de 64,9 milhões de dólares, contra 24,8 milhões de dólares num ano. No entanto, como tem uma reserva de caixa de US$ 47,4 milhões, sua dívida líquida é menor, em cerca de US$ 17,5 milhões.

Um olhar sobre o passivo da Smith & Wesson Brands

Os dados mais recentes do balanço mostram que a Smith & Wesson Brands tinha passivos de US $ 86,1 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 108,0 milhões com vencimento depois disso. Para compensar estas obrigações, tinha dinheiro em caixa no valor de US$47,4 milhões, bem como contas a receber no valor de US$66,3 milhões a vencer dentro de 12 meses. Assim, os seus passivos ultrapassam a soma da sua tesouraria e das contas a receber (a curto prazo) em US$80,5 milhões.

Uma vez que as acções da Smith & Wesson Brands são negociadas publicamente e valem um total de US$791,5 milhões, parece improvável que este nível de passivo seja uma grande ameaça. No entanto, pensamos que vale a pena estar atento à solidez do seu balanço, uma vez que este pode mudar com o tempo.

Medimos a carga de dívida de uma empresa em relação ao seu poder de ganhos, olhando para a sua dívida líquida dividida pelos seus ganhos antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e calculando a facilidade com que os seus ganhos antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as suas despesas com juros (cobertura de juros). Assim, consideramos a dívida em relação aos lucros com e sem despesas de depreciação e amortização.

A Smith & Wesson Brands tem um rácio dívida líquida/EBITDA baixo, de apenas 0,24. E o seu EBIT cobre as suas despesas com juros umas impressionantes 94,9 vezes. Assim, poder-se-ia argumentar que não está mais ameaçada pela sua dívida do que um elefante está por um rato. É bom que a carga da Smith & Wesson Brands não seja demasiado pesada, porque o seu EBIT baixou 53% no último ano. Quando se trata de pagar a dívida, a queda dos lucros não é mais útil do que os refrigerantes açucarados são para a saúde. O balanço é claramente a área a privilegiar quando se analisa a dívida. Mas são os lucros futuros, mais do que qualquer outra coisa, que determinarão a capacidade da Smith & Wesson Brands de manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Finalmente, uma empresa precisa de fluxo de caixa livre para pagar a dívida; os lucros contabilísticos não são suficientes. Por isso, vale a pena verificar quanto desse EBIT é suportado pelo fluxo de caixa livre. Nos últimos três anos, o fluxo de caixa livre da Smith & Wesson Brands ascendeu a 29% do seu EBIT, menos do que seria de esperar. Esta fraca conversão de fundos torna mais difícil gerir o endividamento.

A nossa opinião

Com base no que vimos, a Smith & Wesson Brands não está a ter uma vida fácil, dada a sua taxa de crescimento do EBIT, mas os outros factores que considerámos dão-nos motivos para estarmos optimistas. Não há dúvida de que a sua capacidade de cobrir as despesas com juros com o seu EBIT é bastante evidente. Quando consideramos todos os factores acima mencionados, sentimo-nos um pouco cautelosos quanto à utilização da dívida pela Smith & Wesson Brands. Embora a dívida tenha a sua vantagem em termos de retornos potenciais mais elevados, pensamos que os accionistas devem definitivamente considerar como os níveis de dívida podem tornar as acções mais arriscadas. Ao analisar os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Por exemplo - a Smith & Wesson Brands tem 2 sinais de alerta que achamos que deve ter em atenção.

Quando tudo está dito e feito, às vezes é mais fácil concentrar-se em empresas que nem sequer precisam de dívida. Os leitores podem acessar uma lista de ações de crescimento com dívida líquida zero 100% gratuita, agora mesmo.

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