Os investidores ainda estão à espera de um recuo na Lululemon Athletica Inc. (NASDAQ:LULU)

O rácio preço/lucro (ou "P/E") da Lululemon Athletica Inc.(NASDAQ:LULU) de 59,9x pode fazer com que pareça uma boa opção de venda neste momento, em comparação com o mercado dos Estados Unidos, onde cerca de metade das empresas têm rácios P/E inferiores a 16x e mesmo P/E inferiores a 9x são bastante comuns. No entanto, seria necessário ir um pouco mais fundo para determinar se existe uma base racional para o P/E altamente elevado.

Os últimos tempos não têm sido vantajosos para a Lululemon Athletica, uma vez que os seus ganhos têm vindo a diminuir mais rapidamente do que a maioria das outras empresas. Uma possibilidade é que o P/L seja elevado porque os investidores pensam que a empresa vai dar uma reviravolta total e acelerar a sua recuperação em relação à maioria das outras empresas do mercado. É de esperar que assim seja, caso contrário, estaremos a pagar um preço bastante elevado sem qualquer razão específica.

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Qual é a tendência de crescimento da Lululemon Athletica?

Para justificar seu índice P / L, a Lululemon Athletica precisaria produzir um crescimento excecional, bem acima do mercado.

Olhando primeiro para trás, o crescimento dos lucros por ação da empresa no ano passado não foi algo que entusiasmasse, uma vez que registou um declínio dececionante de 14%. No entanto, alguns anos muito fortes antes disso significam que a empresa ainda foi capaz de aumentar os EPS num impressionante total de 85% nos últimos três anos. Por conseguinte, embora tivessem preferido manter a corrida, os accionistas acolheriam provavelmente com agrado as taxas de crescimento dos lucros a médio prazo.

Relativamente ao futuro, as estimativas dos analistas que cobrem a empresa sugerem que os lucros deverão crescer 32% por ano durante os próximos três anos. Entretanto, prevê-se que o resto do mercado cresça apenas 12% por ano, o que é visivelmente menos atrativo.

Com esta informação, podemos ver porque é que a Lululemon Athletica está a ser negociada a um P/E tão elevado em comparação com o mercado. Parece que a maioria dos investidores está à espera deste forte crescimento futuro e está disposta a pagar mais pelas acções.

A conclusão sobre o P/L da Lululemon Athletica

Embora o rácio preço/lucro não deva ser o fator determinante para a compra ou não de uma ação, é um barómetro bastante capaz das expectativas de lucros.

Estabelecemos que a Lululemon Athletica mantém o seu P/L elevado devido ao facto de as suas previsões de crescimento serem superiores às do mercado em geral, como previsto. Neste momento, os accionistas estão confortáveis com o P/E, pois estão bastante confiantes de que os lucros futuros não estão ameaçados. A menos que estas condições se alterem, continuarão a dar um forte apoio ao preço das acções.

Antes de dar o próximo passo, deve conhecer os 3 sinais de alerta para a Lululemon Athletica que descobrimos.

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