A iRobot (NASDAQ:IRBT) estaria melhor com menos dívidas?

Warren Buffett disse: "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". É natural considerar o balanço de uma empresa quando se examina o seu grau de risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. Tal como muitas outras empresas, a iRobot Corporation (NASDAQ:IRBT ) recorre à dívida. Mas a questão mais importante é: quanto risco essa dívida está criando?

Que risco é que a dívida acarreta?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa for incapaz de pagar aos seus credores, então fica à mercê deles. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. É claro que o lado positivo da dívida é o facto de representar frequentemente um capital barato, especialmente quando substitui a diluição numa empresa pela capacidade de reinvestir a taxas de retorno elevadas. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar a liquidez e a dívida em conjunto.

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Qual é a dívida líquida da iRobot?

Você pode clicar no gráfico abaixo para ver os números históricos, mas ele mostra que em setembro de 2023 a iRobot tinha US $ 204.4 milhões de dívida, um aumento de US $ 90.0 milhões em um ano. No entanto, ela tem US $ 189.6 milhões em dinheiro para compensar isso, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 14.8 milhões.

Quão forte é o balanço patrimonial da iRobot?

Podemos ver no balanço mais recente que a iRobot tinha passivos de US $ 325.4 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 253.2 milhões com vencimento além disso. Compensando estas obrigações, tinha dinheiro em caixa de US$189,6 milhões, bem como contas a receber avaliadas em US$73,6 milhões com vencimento dentro de 12 meses. Assim, os seus passivos totalizam US$315,4 milhões mais do que a combinação da sua tesouraria e contas a receber de curto prazo.

Este défice não é assim tão mau porque a iRobot vale 849,3 milhões de dólares e, portanto, poderia provavelmente obter capital suficiente para reforçar o seu balanço, se necessário. Mas é evidente que deveríamos examinar atentamente se a empresa consegue gerir a sua dívida sem diluição. O balanço é claramente a área a privilegiar quando se analisa a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura da empresa decidirá se a iRobot pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas .

No ano passado, a iRobot registou um prejuízo antes de juros e impostos e, na verdade, reduziu as suas receitas em 27%, para 941 milhões de dólares. Para ser franco, isso não é um bom presságio.

Advertência

Não só a receita da iRobot caiu nos últimos doze meses, mas também produziu ganhos negativos antes de juros e impostos (EBIT). A sua perda de EBIT foi de uns impressionantes US$272m. Considerando que, juntamente com os passivos mencionados acima, não nos dá muita confiança de que a empresa deveria estar a usar tanta dívida. Francamente, pensamos que o balanço está longe de ser adequado, embora possa ser melhorado com o tempo. Por exemplo, não gostaríamos de ver uma repetição da perda do ano passado de US$325m. Portanto, para sermos francos, achamos que é arriscado. No caso de empresas mais arriscadas como a iRobot, gosto sempre de estar atento às tendências de lucros e receitas a longo prazo. Felizmente, pode clicar para ver o nosso gráfico interativo dos lucros, receitas e fluxo de caixa operacional .

No final do dia, muitas vezes é melhor concentrar-se em empresas que estão livres de dívidas líquidas. Pode aceder à nossa lista especial dessas empresas (todas com um historial de crescimento dos lucros). É grátis.

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