Investidores cautelosos não estão a recompensar completamente o desempenho da Helen of Troy Limited (NASDAQ:HELE)

Com um rácio preço/lucro mediano (ou "P/E") de cerca de 16x nos Estados Unidos, pode ser perdoado por se sentir indiferente ao rácio P/E de 18,1x da Helen of Troy Limited (NASDAQ:HELE). No entanto, não é sensato ignorar simplesmente o P/E sem explicação, uma vez que os investidores podem estar a ignorar uma oportunidade distinta ou um erro dispendioso.

Com o crescimento dos seus lucros em território positivo, em comparação com o declínio dos lucros da maioria das outras empresas, a Helen of Troy tem-se saído bastante bem nos últimos tempos. Uma possibilidade é que o P/L seja moderado porque os investidores pensam que os lucros da empresa serão menos resistentes no futuro. Se não for esse o caso, os actuais accionistas têm motivos para se sentirem optimistas quanto à orientação futura do preço das acções.

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O crescimento corresponde ao P/E?

Há um pressuposto inerente de que uma empresa deve estar a corresponder ao mercado para que rácios P/E como os da Helen of Troy sejam considerados razoáveis.

Retrospetivamente, o último ano proporcionou um ganho decente de 10% nos resultados da empresa. Ainda assim, lamentavelmente, o EPS caiu 25% no total em relação a três anos atrás, o que é dececionante. Por conseguinte, é justo dizer que o crescimento dos lucros foi recentemente indesejável para a empresa.

Relativamente ao futuro, as estimativas dos seis analistas que cobrem a empresa sugerem que os lucros deverão crescer 17% no próximo ano. Entretanto, prevê-se que o resto do mercado cresça apenas 12%, o que é visivelmente menos atrativo.

Com esta informação, achamos interessante que a Helen of Troy esteja a negociar a um P/E bastante semelhante ao do mercado. Aparentemente, alguns accionistas estão cépticos em relação às previsões e têm vindo a aceitar preços de venda mais baixos.

A principal conclusão

Embora o rácio preço/lucro não deva ser o fator determinante para a compra ou não de uma ação, é um barómetro bastante capaz das expectativas de lucros.

O nosso exame das previsões dos analistas da Helen of Troy revelou que as suas perspectivas de lucros superiores não estão a contribuir para o seu P/L tanto quanto teríamos previsto. Quando vemos uma forte perspetiva de lucros com um crescimento mais rápido do que o mercado, assumimos que os riscos potenciais são o que pode estar a pressionar o rácio P/E. Parece que alguns estão, de facto, a antecipar a instabilidade dos lucros, porque estas condições deveriam normalmente dar um impulso ao preço das acções.

É sempre necessário ter em conta os riscos, por exemplo - Helen of Troy tem 1 sinal de alerta que achamos que deve ter em atenção.

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