Os investidores da Columbia Sportswear Company (NASDAQ:COLM) estão menos pessimistas do que o esperado

Com um rácio preço/lucro mediano (ou "P/E") de cerca de 17x nos Estados Unidos, pode ser perdoado por se sentir indiferente ao rácio P/E da Columbia Sportswear Company (NASDAQ:COLM) de 16,8x. Embora este valor possa não suscitar quaisquer dúvidas, se o rácio P/E não for justificado, os investidores podem estar a perder uma oportunidade potencial ou a ignorar uma desilusão iminente.

Os últimos tempos não têm sido vantajosos para a Columbia Sportswear, uma vez que os seus lucros têm vindo a diminuir mais rapidamente do que os da maioria das outras empresas. É possível que muitos esperem que o desempenho desanimador dos lucros regresse em breve às médias do mercado, o que tem impedido que o P/E desça. Se continuar a gostar da empresa, é melhor que a trajetória dos lucros se inverta antes de tomar qualquer decisão. Caso contrário, os actuais accionistas podem estar um pouco nervosos quanto à viabilidade do preço das acções.

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Gostaria de saber como os analistas pensam que o futuro da Columbia Sportswear se compara com a indústria? Nesse caso, o nosso relatóriogratuito é um ótimo ponto de partida.

O que é que as métricas de crescimento nos dizem sobre o P/E?

Para justificar o seu rácio P/E, a Columbia Sportswear teria de produzir um crescimento semelhante ao do mercado.

Se analisarmos o último ano de ganhos, é desanimador que os lucros da empresa tenham caído 15%. No entanto, alguns anos muito fortes antes disso significam que a empresa ainda foi capaz de aumentar o EPS num impressionante 148% no total ao longo dos últimos três anos. Assim, embora tivessem preferido manter o ritmo, os accionistas acolheriam provavelmente com agrado as taxas de crescimento dos lucros a médio prazo.

Olhando agora para o futuro, prevê-se que os EPS aumentem 8,0% por ano durante os próximos três anos, de acordo com os onze analistas que seguem a empresa. Com o mercado a prever um crescimento de 12% por ano, a empresa está posicionada para um resultado de lucros mais fraco.

Tendo em conta este facto, é curioso que o P/E da Columbia Sportswear esteja em linha com a maioria das outras empresas. Parece que a maioria dos investidores está a ignorar as expectativas de crescimento bastante limitadas e está disposta a pagar mais pela exposição às acções. Estes accionistas podem estar a preparar-se para uma futura desilusão se o P/E cair para níveis mais consentâneos com as perspectivas de crescimento.

A palavra final

Em geral, a nossa preferência é limitar a utilização do rácio preço/lucro para estabelecer o que o mercado pensa sobre a saúde geral de uma empresa.

Estabelecemos que a Columbia Sportswear é atualmente negociada com um P/L superior ao esperado, uma vez que a sua previsão de crescimento é inferior à do mercado em geral. Neste momento, estamos desconfortáveis com o P/E, uma vez que os lucros futuros previstos não são susceptíveis de suportar um sentimento mais positivo durante muito tempo. Esta situação coloca em risco os investimentos dos accionistas e os potenciais investidores correm o risco de pagar um prémio desnecessário.

É sempre necessário ter em conta o espetro sempre presente do risco de investimento. Identificámos um sinal de alerta com a Columbia Sportswear, e a sua compreensão deve fazer parte do seu processo de investimento.

É possível que encontre um investimento melhor do que a Columbia Sportswear. Se quiser uma seleção de possíveis candidatos, consulte esta lista gratuita de empresas interessantes que negoceiam com um P/E baixo (mas que provaram que podem aumentar os lucros).

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