Veralto (NYSE:VLTO) parece utilizar a dívida de forma bastante sensata

Warren Buffett disse a famosa frase: "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Por isso, pode ser óbvio que é necessário ter em conta a dívida, quando se pensa no risco de uma determinada ação, porque demasiada dívida pode afundar uma empresa. Tal como acontece com muitas outras empresas , a Veralto Corporation(NYSE:VLTO) recorre ao endividamento. Mas será que os accionistas devem estar preocupados com o uso da dívida?

Porque é que a dívida acarreta riscos?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa for incapaz de pagar aos seus credores, então fica à mercê deles. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. No entanto, ao substituir a diluição, o endividamento pode ser uma ferramenta extremamente boa para as empresas que precisam de capital para investir no crescimento com taxas de rendibilidade elevadas. Quando examinamos os níveis de endividamento, consideramos primeiro os níveis de tesouraria e de endividamento, em conjunto.

Veja nossa análise mais recente para Veralto

Qual é a dívida da Veralto?

Como você pode ver abaixo, no final de dezembro de 2023, a Veralto tinha US $ 2.63 bilhões em dívidas, ante nenhuma há um ano. Clique na imagem para obter mais detalhes. No entanto, por ter uma reserva de caixa de US $ 762.0 milhões, sua dívida líquida é menor, em cerca de US $ 1.87 bilhão.

Quão forte é o balanço patrimonial de Veralto?

Podemos ver no balanço mais recente que Veralto tinha passivos de US $ 1.27 bilhão com vencimento em um ano e passivos de US $ 3.04 bilhões com vencimento além disso. Compensando isso, tinha US$762.0m em caixa e US$826.0m em recebíveis que venciam dentro de 12 meses. Assim, tem um passivo total de US$2.72b mais do que o seu dinheiro e contas a receber a curto prazo, combinados.

É claro que a Veralto tem uma capitalização de mercado titânica de US$ 22,4 bilhões, então esses passivos são provavelmente administráveis. Mas existem passivos suficientes que certamente recomendamos aos accionistas que continuem a monitorizar o balanço, daqui para a frente.

Utilizamos dois rácios principais para nos informar sobre os níveis de dívida em relação aos lucros. O primeiro é a dívida líquida dividida pelos lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA), enquanto o segundo é o número de vezes que os lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as despesas com juros (ou a cobertura de juros, para abreviar). Assim, consideramos a dívida em relação aos lucros, com e sem despesas de depreciação e amortização.

Diríamos que o rácio moderado entre a dívida líquida e o EBITDA da Veralto (1,5) indica prudência no que diz respeito à dívida. E a sua forte cobertura de juros de 38,4 vezes, deixa-nos ainda mais confortáveis. A boa notícia é o facto de a Veralto ter aumentado o seu EBIT em 2,8% em doze meses, o que deverá aliviar quaisquer preocupações quanto ao reembolso da dívida. O balanço é claramente a área a privilegiar quando se analisa a dívida. Mas são os lucros futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Veralto para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Por fim, embora o fisco possa adorar os lucros contabilísticos, os credores só aceitam dinheiro vivo. Assim, o passo lógico é analisar a proporção desse EBIT que é correspondido por um fluxo de caixa livre efetivo. Nos três anos mais recentes, a Veralto registou um fluxo de tesouraria livre no valor de 78% do seu EBIT, o que é aproximadamente normal, dado que o fluxo de tesouraria livre exclui juros e impostos. Esta liquidez significa que a empresa pode reduzir a sua dívida quando o desejar.

A nossa opinião

A boa notícia é que a capacidade demonstrada pela Veralto para cobrir as suas despesas com juros com o seu EBIT encanta-nos como um cachorrinho fofo encanta uma criança. E isso é apenas o começo das boas notícias, uma vez que a conversão do EBIT em fluxo de caixa livre também é muito animadora. Ao fazer uma análise mais detalhada, a Veralto parece utilizar a dívida de forma bastante razoável, o que merece a nossa aprovação. Embora o endividamento acarrete riscos, quando utilizado de forma sensata pode também proporcionar uma maior rendibilidade dos capitais próprios. O balanço é claramente a área em que nos devemos concentrar quando estamos a analisar a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Caso em questão: Detectámos um sinal de alerta para a Veralto que deve ser tido em conta.

Se é o tipo de investidor que prefere comprar acções sem o peso da dívida, não hesite em descobrir a nossa lista exclusiva de acções de crescimento de tesouraria líquida, hoje mesmo.

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