A Steelcase Inc. (NYSE:SCS) não está a voar sob o radar

Com um rácio preço/lucro (ou "P/E") de 20,5x, a Steelcase Inc.(NYSE:SCS) pode estar a enviar sinais de baixa neste momento, dado que quase metade de todas as empresas nos Estados Unidos têm rácios P/E inferiores a 16x e mesmo P/E's inferiores a 9x não são invulgares. No entanto, o P/E pode ser elevado por uma razão e requer uma investigação mais aprofundada para determinar se é justificado.

Com o crescimento dos seus lucros em território positivo, em comparação com o declínio dos lucros da maioria das outras empresas, a Steelcase tem-se saído bastante bem nos últimos tempos. O P/E é provavelmente elevado porque os investidores pensam que a empresa continuará a enfrentar os ventos contrários do mercado em geral melhor do que a maioria. Caso contrário, os accionistas existentes poderão estar um pouco nervosos quanto à viabilidade do preço das acções.

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O que é que as métricas de crescimento nos dizem sobre o elevado P/E?

O rácio P / L da Steelcase seria típico de uma empresa que se espera que apresente um crescimento sólido e, mais importante, um desempenho melhor do que o mercado.

Olhando primeiro para trás, vemos que a empresa aumentou os lucros por ação em impressionantes 328% no ano passado. No entanto, isto não foi suficiente, uma vez que o último período de três anos registou uma queda muito desagradável de 13% nos EPS. Por isso, infelizmente, temos de reconhecer que a empresa não fez um bom trabalho em termos de crescimento dos lucros durante esse período.

Olhando agora para o futuro, prevê-se que os EPS subam 33% durante o próximo ano, de acordo com os quatro analistas que seguem a empresa. Com o mercado a registar apenas 10,0%, a empresa está posicionada para um resultado de lucros mais forte.

Assim sendo, é compreensível que o P/E da Steelcase seja superior ao da maioria das outras empresas. Aparentemente, os accionistas não estão interessados em descarregar algo que está potencialmente a visar um futuro mais próspero.

O que podemos aprender com o P/E da Steelcase?

Normalmente, alertamos contra a leitura excessiva dos rácios preço/lucro ao tomar decisões de investimento, embora possam revelar muito sobre o que os outros participantes no mercado pensam sobre a empresa.

Como suspeitávamos, o nosso exame das previsões dos analistas da Steelcase revelou que as suas perspectivas de lucros superiores estão a contribuir para o seu elevado P/L. Nesta fase, os investidores consideram que o potencial de deterioração dos lucros não é suficientemente grande para justificar um rácio P/E mais baixo. Nestas circunstâncias, é difícil imaginar que o preço das acções caia fortemente num futuro próximo.

Dito isto, a Steelcase apresenta 2 sinais de alerta na nossa análise de investimento, que deve conhecer.

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