O negócio da Robert Half Inc. (NYSE:RHI) ainda não alcançou o preço das suas acções

Quando cerca de metade das empresas nos Estados Unidos têm rácios preço/lucro (ou "P/E's") inferiores a 16x, pode considerar-se a Robert Half Inc. (NYSE:RHI) como uma ação a evitar potencialmente com o seu rácio P/E de 19x. No entanto, o P/L pode ser elevado por uma razão e requer uma investigação mais aprofundada para determinar se é justificado.

A Robert Half tem-se debatido ultimamente, uma vez que os seus lucros têm diminuído mais rapidamente do que a maioria das outras empresas. Uma possibilidade é que o P/E seja elevado porque os investidores pensam que a empresa vai dar uma reviravolta completa e acelerar a sua atividade em relação à maioria das outras empresas do mercado. É de esperar que assim seja, caso contrário, estaremos a pagar um preço bastante elevado sem qualquer razão específica.

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Como está a tendência de crescimento da Robert Half?

Há uma suposição inerente de que uma empresa deve superar o desempenho do mercado para que índices P / L como o de Robert Half sejam considerados razoáveis.

Olhando para trás primeiro, o crescimento do lucro por ação da empresa no ano passado não foi algo para se entusiasmar, pois registrou um declínio dececionante de 29%. Mesmo assim, o EPS aumentou admiravelmente 58% no total em relação a três anos atrás, não obstante os últimos 12 meses. Embora tenha sido uma viagem acidentada, é justo dizer que o crescimento dos lucros recentemente foi mais do que adequado para a empresa.

No que se refere às perspectivas, o próximo ano deverá trazer retornos reduzidos, com os lucros a diminuírem 13%, de acordo com as estimativas dos doze analistas que acompanham a empresa. Entretanto, prevê-se que o mercado em geral registe um crescimento de 10%, o que constitui um quadro pouco animador.

Com esta informação, consideramos preocupante que a Robert Half esteja a negociar a um P/E superior ao do mercado. Parece que a maioria dos investidores espera uma reviravolta nas perspectivas de negócios da empresa, mas o grupo de analistas não está tão confiante de que isso aconteça. Só os mais ousados assumiriam que estes preços são sustentáveis, uma vez que a diminuição dos lucros acabará por pesar fortemente no preço das acções.

O que podemos aprender com o P/L da Robert Half?

Embora o rácio preço/lucro não deva ser o fator determinante na compra ou não de uma ação, é um barómetro bastante capaz das expectativas de lucros.

Estabelecemos que a Robert Half é atualmente transaccionada com um P/L muito superior ao esperado para uma empresa cujos lucros deverão diminuir. Quando vemos uma perspetiva fraca com os lucros a recuar, suspeitamos que o preço das acções corre o risco de cair, fazendo baixar o P/E elevado. A menos que estas condições melhorem significativamente, é muito difícil aceitar estes preços como sendo razoáveis.

Existem também outros factores de risco vitais a considerar antes de investir e nós descobrimos um sinal de alerta para a Robert Half que deve ser tido em conta.

Se estes riscos o fazem reconsiderar a sua opinião sobre a Robert Half, explore a nossa lista interactiva de acções de alta qualidade para ter uma ideia do que mais existe.

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