A RB Global (NYSE:RBA) é um investimento de risco?

O gestor de fundos externos apoiado por Charlie Munger, da Berkshire Hathaway, Li Lu, não esconde isso quando diz que "o maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que normalmente está envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o risco de uma empresa. Constatamos que a RB Global, Inc.(NYSE:RBA) tem efetivamente dívidas no seu balanço. Mas será que os accionistas devem estar preocupados com a utilização da dívida?

Qual o risco que a dívida traz?

A dívida e outros passivos tornam-se arriscados para uma empresa quando esta não pode cumprir facilmente essas obrigações, seja com fluxo de caixa livre ou levantando capital a um preço atraente. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os accionistas, porque os credores as obrigam a angariar capital a um preço muito baixo. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. O primeiro passo ao considerar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar o seu dinheiro e a sua dívida em conjunto.

Veja a nossa análise mais recente da RB Global

Qual é a dívida da RB Global?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a RB Global tinha uma dívida de US $ 3.09 bilhões no final de março de 2024, uma redução de US $ 3.35 bilhões em um ano. No entanto, também tinha US $ 462.8 milhões em dinheiro e, portanto, sua dívida líquida é de US $ 2.62 bilhões.

Quão saudável é o balanço patrimonial da RB Global?

Os dados mais recentes do balanço patrimonial mostram que a RB Global tinha passivos de US $ 1.46 bilhão com vencimento em um ano e passivos de US $ 5.02 bilhões com vencimento depois disso. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa de US$462,8 milhões e US$604,7 milhões de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Assim, os seus passivos superam a soma da sua tesouraria e das contas a receber (a curto prazo) em US$5,42 mil milhões.

Embora isto possa parecer muito, não é assim tão mau, uma vez que a RB Global tem uma enorme capitalização bolsista de 14,1 mil milhões de dólares, pelo que poderia provavelmente reforçar o seu balanço através de um aumento de capital, se necessário. Mas, definitivamente, queremos manter-nos atentos a indicações de que a sua dívida está a acarretar demasiados riscos.

Medimos a carga de dívida de uma empresa em relação ao seu poder de lucro olhando para a sua dívida líquida dividida pelos seus lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e calculando a facilidade com que os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as suas despesas com juros (cobertura de juros). Assim, consideramos a dívida em relação aos lucros, com e sem despesas de depreciação e amortização.

A dívida líquida da RB Global situa-se a um nível muito razoável de 2,2 vezes o seu EBITDA, enquanto o seu EBIT cobriu as despesas com juros apenas 3,4 vezes no ano passado. Embora isso não nos preocupe muito, sugere que os pagamentos de juros são um pouco pesados. Felizmente, a RB Global está a aumentar o seu EBIT mais rapidamente do que o antigo Primeiro-Ministro australiano Bob Hawke a beber um copo, com um ganho de 128% nos últimos doze meses. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o sítio óbvio para começar. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da RB Global para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Por último, uma empresa só pode pagar a dívida com dinheiro vivo, e não com lucros contabilísticos. Assim, o passo lógico é analisar a proporção desse EBIT que é correspondido por um fluxo de caixa livre efetivo. Durante os três anos mais recentes, a RB Global registou um fluxo de tesouraria livre no valor de 52% do seu EBIT, o que é aproximadamente normal, dado que o fluxo de tesouraria livre exclui juros e impostos. Este fluxo de tesouraria livre coloca a empresa numa boa posição para pagar a dívida, quando necessário.

A nossa opinião

De acordo com a nossa análise, a taxa de crescimento do EBIT da RB Global deverá indicar que a empresa não terá demasiados problemas com a sua dívida. No entanto, as nossas outras observações não foram tão animadoras. Por exemplo, a sua cobertura de juros deixa-nos um pouco nervosos em relação à sua dívida. Tendo em conta esta série de dados, pensamos que a RB Global está numa boa posição para gerir os seus níveis de endividamento. Mas uma palavra de cautela: pensamos que os níveis de endividamento são suficientemente elevados para justificar um acompanhamento contínuo. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Por exemplo, descobrimos dois sinais de alerta para a RB Global que devem ser considerados antes de investir nesta empresa.

Se, depois de tudo isso, você está mais interessado em uma empresa de rápido crescimento com um balanço sólido, então verifique nossa lista de ações de crescimento de caixa líquido sem demora.

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