Estas 4 medidas indicam que o Mistras Group (NYSE: MG) está usando a dívida razoavelmente bem

Warren Buffett disse a famosa frase: "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Portanto, pode ser óbvio que é necessário considerar a dívida, quando se pensa no risco de uma determinada ação, porque demasiada dívida pode afundar uma empresa. Podemos ver que o Mistras Group, Inc. (NYSE:MG ) utiliza efetivamente a dívida na sua atividade. Mas a questão mais importante é: quanto risco essa dívida está criando?

Qual é o risco que a dívida traz?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa é incapaz de pagar seus credores, então ela existe à mercê deles. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os seus accionistas, porque os credores as obrigam a obter capital a um preço muito baixo. Dito isto, a situação mais comum é quando uma empresa gere a sua dívida razoavelmente bem - e em seu próprio benefício. A primeira coisa a fazer quando se considera a quantidade de dívida que uma empresa utiliza é olhar para o seu dinheiro e dívida em conjunto.

Veja a nossa análise mais recente do Mistras Group

Qual é a dívida líquida do Mistras Group?

Como você pode ver abaixo, o Grupo Mistras tinha US $ 193.9 milhões em dívidas, em setembro de 2023, o que é quase o mesmo que no ano anterior. Pode clicar no gráfico para obter mais detalhes. No entanto, por ter uma reserva de caixa de US $ 12.8 milhões, sua dívida líquida é menor, em cerca de US $ 181.1 milhões.

Quão saudável é o balanço patrimonial do Mistras Group?

De acordo com o último balanço relatado, o Grupo Mistras tinha passivos de US $ 111.2 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 239.7 milhões com vencimento em mais de 12 meses. Em compensação, tinha US$12,8 milhões em caixa e US$136,4 milhões em contas a receber que se venciam num prazo de 12 meses. Assim, os seus passivos superam a soma da sua tesouraria e das contas a receber (a curto prazo) em US$201,8m.

Quando se considera que essa deficiência excede a capitalização de mercado de US$ 180,3 milhões da empresa, pode-se estar inclinado a analisar o balanço com atenção. No cenário em que a empresa tivesse de limpar rapidamente o seu balanço, parece provável que os accionistas sofressem uma grande diluição.

Medimos o endividamento de uma empresa em relação ao seu poder de lucro analisando a sua dívida líquida dividida pelos seus lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e calculando a facilidade com que os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as suas despesas com juros (cobertura de juros). Assim, consideramos a dívida em relação aos resultados com e sem despesas de depreciação e amortização.

Embora o rácio dívida/EBITDA do Mistras Group (3,4) sugira que este utiliza alguma dívida, a sua cobertura de juros é muito fraca, de 1,4, sugerindo uma elevada alavancagem. Em grande parte, isso deve-se aos significativos encargos de depreciação e amortização da empresa, o que significa que o EBITDA é uma medida muito generosa dos ganhos e que a sua dívida pode ser mais pesada do que parece à primeira vista. Por conseguinte, os accionistas devem estar cientes de que as despesas com juros parecem ter tido um impacto significativo na empresa nos últimos tempos. Se olharmos para o lado positivo, o Mistras Group aumentou o seu EBIT em 37% no último ano. Tal como o leite da bondade humana, este tipo de crescimento aumenta a resiliência, tornando a empresa mais capaz de gerir a dívida. Quando se analisa o nível de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas, em última análise, a rentabilidade futura da atividade decidirá se Mistras Group pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se está concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas .

Por último, uma empresa precisa de fluxo de caixa livre para pagar a dívida; os lucros contabilísticos não são suficientes. Por isso, verificamos sempre quanto desse EBIT se traduz em fluxo de caixa livre. Nos últimos três anos, o Mistras Group registou um fluxo de tesouraria livre no valor de 94% do seu EBIT, o que é mais forte do que normalmente esperaríamos. Isto permite-lhe reduzir a dívida, se tal for desejável.

Nosso ponto de vista

Tanto a capacidade do Mistras Group para converter o EBIT em fluxo de caixa livre como a sua taxa de crescimento do EBIT deram-nos a certeza de que o Mistras Group pode gerir a sua dívida. Mas, verdade seja dita, a cobertura de juros fez-nos roer as unhas. A análise de todos estes dados faz-nos sentir um pouco cautelosos em relação aos níveis de endividamento do Mistras Group. Embora o endividamento tenha o seu lado positivo em termos de rendimentos potenciais mais elevados, pensamos que os accionistas devem definitivamente considerar a forma como os níveis de endividamento podem tornar as acções mais arriscadas. Ao analisar os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Por exemplo - o Mistras Group tem 1 sinal de alerta que achamos que deve ser tido em conta.

Se, depois de tudo isto, está mais interessado numa empresa de crescimento rápido com um balanço sólido, então consulte a nossa lista de acções de crescimento de dinheiro líquido sem demora.

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