O Montrose Environmental Group (NYSE:MEG) está a usar demasiada dívida?

O lendário gestor de fundos Li Lu (que Charlie Munger apoiou) disse uma vez: "O maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". É natural que se considere o balanço de uma empresa quando se examina o seu grau de risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. Podemos ver que a Montrose Environmental Group, Inc.(NYSE:MEG) utiliza a dívida na sua atividade. Mas a verdadeira questão é se essa dívida está tornando a empresa arriscada.

Qual é o risco que a dívida traz?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não consegue pagá-la facilmente, seja por meio de levantamento de capital ou com seu próprio fluxo de caixa. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. A primeira coisa a fazer quando se considera a quantidade de dívida que uma empresa utiliza é olhar para o seu dinheiro e dívida em conjunto.

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Qual é a dívida do Montrose Environmental Group?

O gráfico abaixo, no qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que o Montrose Environmental Group tinha US $ 166,7 milhões em dívidas em setembro de 2023; quase o mesmo que no ano anterior. No entanto, também tinha US $ 24,8 milhões em dinheiro e, portanto, sua dívida líquida é de US $ 141,9 milhões.

Um olhar sobre os passivos do Montrose Environmental Group

Os dados do balanço mais recente mostram que o Montrose Environmental Group tinha passivos de US $ 134.8 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 233.5 milhões com vencimento depois disso. Por outro lado, tinha caixa de US$24,8 milhões e US$176,0 milhões de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Assim, os seus passivos totalizam US$167,4 milhões mais do que a combinação do seu dinheiro e das suas contas a receber a curto prazo.

Uma vez que as acções do Montrose Environmental Group, negociadas publicamente, valem um total de US$993,5 milhões, parece improvável que este nível de passivo constitua uma grande ameaça. Dito isto, é evidente que devemos continuar a monitorizar o seu balanço, para que não se altere para pior. O balanço é claramente a área a focar quando se analisa a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura da empresa decidirá se o Montrose Environmental Group pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

No ano passado, a Montrose Environmental Group não foi rentável a nível de EBIT, mas conseguiu aumentar a sua receita em 9,0%, para US$ 598 milhões. Essa taxa de crescimento é um pouco lenta para o nosso gosto, mas é preciso todos os tipos para fazer um mundo.

Caveat Emptor

Ao longo dos últimos doze meses, o Montrose Environmental Group produziu uma perda de lucros antes de juros e impostos (EBIT). De facto, perdeu 22 milhões de dólares ao nível do EBIT. Considerando que, juntamente com os passivos mencionados acima, não nos dá muita confiança de que a empresa deveria estar a usar tanta dívida. Assim, pensamos que o seu balanço está um pouco tenso, embora não irreparável. Sentir-nos-íamos melhor se a empresa transformasse o seu prejuízo de 57 milhões de dólares nos últimos doze meses num lucro. Por isso, pensamos que esta ação é bastante arriscada. Não há dúvida de que é no balanço que aprendemos mais sobre a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. A Montrose Environmental Group apresenta 1 sinal de alerta na nossa análise de investimentos, que deve conhecer...

Claro, se você é o tipo de investidor que prefere comprar ações sem o peso da dívida, então não hesite em descobrir nossa lista exclusiva de ações de crescimento de caixa líquido, hoje.

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