Pensamos que a Dayforce (NYSE:DAY) pode manter-se à altura da sua dívida

Warren Buffett disse a famosa frase: "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Portanto, pode ser óbvio que é necessário considerar a dívida, quando se pensa no risco de uma determinada ação, porque demasiada dívida pode afundar uma empresa. Observamos que a Dayforce Inc.(NYSE:DAY) tem dívidas no seu balanço. Mas a questão mais importante é: quanto risco essa dívida está criando?

Por que é que a dívida traz riscos?

A dívida e outros passivos tornam-se arriscados para uma empresa quando esta não pode cumprir facilmente essas obrigações, quer com fluxo de caixa livre, quer angariando capital a um preço atrativo. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os accionistas, porque os credores as obrigam a obter capital a um preço desfavorável. Dito isto, a situação mais comum é quando uma empresa gere a sua dívida razoavelmente bem - e em seu próprio benefício. Quando examinamos os níveis de endividamento, começamos por considerar os níveis de tesouraria e de endividamento, em conjunto.

Veja a nossa última análise da Dayforce

Qual é o nível de endividamento da Dayforce?

O gráfico abaixo, no qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a Dayforce tinha US $ 1,22 bilhão em dívidas em dezembro de 2023; quase o mesmo que no ano anterior. No entanto, ela tem US $ 570,3 milhões em dinheiro compensando isso, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 647,4 milhões.

Quão saudável é o balanço patrimonial da Dayforce?

Os dados mais recentes do balanço patrimonial mostram que o Dayforce tinha passivos de US $ 5.33 bilhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 1.28 bilhão com vencimento depois disso. Em compensação, tinha US$570,3 milhões em caixa e US$228,8 milhões em contas a receber que venciam dentro de 12 meses. Assim, os seus passivos superam a soma da sua tesouraria e das contas a receber (a curto prazo) em 5,81 mil milhões de dólares.

Este défice não é assim tão mau porque a Dayforce tem um valor de 11,2 mil milhões de dólares e, portanto, poderia provavelmente obter capital suficiente para reforçar o seu balanço, se necessário. No entanto, vale a pena analisar de perto a sua capacidade de pagar a dívida.

Utilizamos dois rácios principais para nos informar sobre os níveis de dívida em relação aos lucros. O primeiro é a dívida líquida dividida pelos lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA), enquanto o segundo é o número de vezes que os lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as despesas com juros (ou a cobertura de juros, para abreviar). Desta forma, consideramos tanto o quantum absoluto da dívida, como as taxas de juro pagas sobre a mesma.

A Dayforce tem uma dívida líquida de 2,4 vezes o EBITDA, o que não é muito, mas a sua cobertura de juros parece um pouco baixa, com o EBIT a representar apenas 3,7 vezes as despesas com juros. Embora estes números não nos alarmem, vale a pena notar que o custo da dívida da empresa está a ter um impacto real. De notar que o EBIT da Dayforce foi lançado mais alto do que o de Elon Musk, ganhando uns impressionantes 1.132% em relação ao ano passado. Não há dúvida de que é no balanço que mais se aprende sobre a dívida. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Dayforce para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, pode achar interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Por último, embora o fisco possa adorar os lucros contabilísticos, os credores só aceitam dinheiro vivo. Por isso, vale a pena verificar quanto desse EBIT é suportado pelo fluxo de caixa livre. Durante os últimos dois anos, a Dayforce gerou um fluxo de tesouraria livre que ascendeu a uns robustos 100% do seu EBIT, mais do que seria de esperar. Isto coloca-a numa posição muito forte para pagar a dívida.

A nossa opinião

Felizmente, a impressionante conversão do EBIT da Dayforce em fluxo de caixa livre implica que a empresa está em vantagem relativamente à sua dívida. Mas, para dizer a verdade, achamos que a cobertura de juros prejudica um pouco essa impressão. Tendo em conta todos estes aspectos, parece que a Dayforce pode lidar confortavelmente com os seus actuais níveis de endividamento. O lado positivo é que esta alavancagem pode aumentar o retorno para os accionistas, mas o lado negativo potencial é um maior risco de perda, pelo que vale a pena monitorizar o balanço. É claro que não diríamos que não à confiança extra que ganharíamos se soubéssemos que os membros da Dayforce têm estado a comprar acções: se estiver no mesmo comprimento de onda, pode descobrir se os membros da Dayforce estão a comprar clicando neste link.

Se estiver interessado em investir em empresas que podem aumentar os lucros sem o peso da dívida, consulte esta lista gratuita de empresas em crescimento que têm dinheiro líquido no balanço.

Tem comentários sobre este artigo? Preocupado com o conteúdo? Entre em contacto connosco diretamente. Em alternativa, envie um e-mail para editorial-team (at) simplywallst.com.

Este artigo da Simply Wall St é de carácter geral. Fornecemos comentários com base em dados históricos e previsões de analistas apenas utilizando uma metodologia imparcial e os nossos artigos não se destinam a ser um aconselhamento financeiro. Não constitui uma recomendação para comprar ou vender qualquer ação e não tem em conta os seus objectivos ou a sua situação financeira. O nosso objetivo é proporcionar-lhe uma análise orientada para o longo prazo, baseada em dados fundamentais. Note-se que a nossa análise pode não ter em conta os últimos anúncios de empresas sensíveis ao preço ou material qualitativo. Simply Wall St não detém qualquer posição nas acções mencionadas.