CACI International (NYSE:CACI) tem um balanço patrimonial bastante saudável

Warren Buffett disse a famosa frase: "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Quando pensamos no risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. É importante ressaltar que a CACI International Inc (NYSE: CACI ) tem dívidas. Mas a verdadeira questão é se essa dívida está tornando a empresa arriscada.

Qual é o risco que a dívida traz?

A dívida e outros passivos tornam-se arriscados para uma empresa quando ela não pode cumprir facilmente essas obrigações, seja com fluxo de caixa livre ou levantando capital a um preço atraente. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar a liquidez e a dívida em conjunto.

Veja nossa análise mais recente para a CACI International

Qual é a dívida líquida da CACI International?

Como você pode ver abaixo, a CACI International tinha US $ 1.70 bilhão em dívidas, em junho de 2023, o que é quase o mesmo que no ano anterior. Você pode clicar no gráfico para obter mais detalhes. No entanto, ela também tinha US $ 115.8 milhões em dinheiro e, portanto, sua dívida líquida é de US $ 1.58 bilhão.

Um olhar sobre os passivos da CACI International

Analisando os dados mais recentes do balanço patrimonial, podemos ver que a CACI International tinha passivos de US $ 994.0 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 2.38 bilhões com vencimento além disso. Para compensar estas obrigações, tinha dinheiro em caixa no valor de 115,8 milhões de dólares, bem como contas a receber no valor de 894,9 milhões de dólares com vencimento a 12 meses. Assim, os seus passivos totalizam US$2,37 mil milhões mais do que a combinação da sua tesouraria e das contas a receber a curto prazo.

A CACI International tem uma capitalização bolsista de 7,74 mil milhões de dólares, pelo que, se necessário, poderia muito provavelmente obter dinheiro para melhorar o seu balanço. Mas é evidente que deveríamos definitivamente examinar de perto se ela pode gerir a sua dívida sem diluição.

Medimos o endividamento de uma empresa em relação ao seu poder de lucro analisando a sua dívida líquida dividida pelos seus lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e calculando a facilidade com que os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as suas despesas com juros (cobertura de juros). A vantagem desta abordagem é que temos em conta tanto o quantum absoluto da dívida (com a dívida líquida em relação ao EBITDA) como as despesas de juros reais associadas a essa dívida (com o seu rácio de cobertura de juros).

A CACI International tem uma dívida líquida de 2,2 vezes o EBITDA, o que não é muito, mas a sua cobertura de juros parece um pouco baixa, com o EBIT a representar apenas 6,8 vezes as despesas com juros. Embora estes números não nos alarmem, vale a pena notar que o custo da dívida da empresa está a ter um impacto real. Se a CACI International conseguir manter o crescimento do EBIT à taxa de 14% registada no ano passado, será mais fácil gerir a dívida. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da CACI International de manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, pode achar interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas .

Finalmente, embora o fisco possa adorar os lucros contabilísticos, os credores só aceitam dinheiro vivo. Por isso, precisamos claramente de ver se esse EBIT está a conduzir a um fluxo de caixa livre correspondente. Nos últimos três anos, a CACI International registou um fluxo de caixa livre no valor de 94% do seu EBIT, o que é mais forte do que normalmente se espera. Isto permite-lhe pagar a dívida, se tal for desejável.

A nossa opinião

A conversão do EBIT da CACI International para o fluxo de caixa livre sugere que a empresa pode lidar com a sua dívida tão facilmente como o Cristiano Ronaldo poderia marcar um golo contra um guarda-redes de menos de 14 anos. E também achámos que a sua taxa de crescimento do EBIT era positiva. Quando consideramos a gama de factores acima, parece que a CACI International é bastante sensata com a sua utilização da dívida. Isto significa que está a assumir um pouco mais de risco, na esperança de aumentar o retorno para os accionistas. Não há dúvida de que é no balanço que mais aprendemos sobre a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Caso em questão: Detectámos um sinal de alerta para a CACI International que deve ser tido em conta.

Se estiver interessado em investir em empresas que podem aumentar os lucros sem o peso da dívida, consulte esta lista gratuita de empresas em crescimento que têm dinheiro líquido no balanço.

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