CACI International (NYSE:CACI) parece utilizar a dívida de forma bastante sensata

Warren Buffett disse a famosa frase: "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Portanto, pode ser óbvio que é necessário considerar a dívida, quando se pensa no risco de uma determinada ação, porque demasiada dívida pode afundar uma empresa. Podemos ver que a CACI International Inc(NYSE:CACI) utiliza efetivamente a dívida na sua atividade. Mas a verdadeira questão é se essa dívida está tornando a empresa arriscada.

Qual o risco que a dívida traz?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não pode pagá-la facilmente, seja por meio de levantamento de capital ou com seu próprio fluxo de caixa. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. Dito isto, a situação mais comum é quando uma empresa gere a sua dívida razoavelmente bem - e em seu próprio benefício. A primeira coisa a fazer quando se considera o nível de endividamento de uma empresa é analisar a sua tesouraria e o seu endividamento em conjunto.

Ver a nossa análise mais recente da CACI International

Qual é a dívida da CACI International?

Como você pode ver abaixo, no final de dezembro de 2023, a CACI International tinha US $ 1.77 bilhão em dívidas, ante US $ 1.57 bilhão um ano atrás. Clique na imagem para obter mais detalhes. No entanto, ela também tinha US $ 130.3 milhões em dinheiro e, portanto, sua dívida líquida é de US $ 1.64 bilhão.

Quão saudável é o balanço patrimonial da CACI International?

Analisando os dados mais recentes do balanço patrimonial, podemos ver que a CACI International tinha passivos de US $ 986.1 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 2.44 bilhões com vencimento além disso. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa no valor de US$130,3 milhões e US$947,5 milhões de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Assim, os seus passivos totalizam mais US$2,35 mil milhões do que a combinação do seu dinheiro e das suas contas a receber a curto prazo.

Este défice não é assim tão mau porque a CACI International vale 8,52 mil milhões de dólares e, portanto, poderia provavelmente obter capital suficiente para reforçar o seu balanço, se necessário. Mas é evidente que deveríamos definitivamente examinar de perto se a CACI International consegue gerir a sua dívida sem diluição.

Medimos a carga de endividamento de uma empresa em relação ao seu poder de lucro olhando para a sua dívida líquida dividida pelos seus lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e calculando a facilidade com que os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as suas despesas com juros (cobertura de juros). A vantagem desta abordagem é que temos em conta tanto o quantum absoluto da dívida (com a dívida líquida para o EBITDA) como as despesas de juros reais associadas a essa dívida (com o rácio de cobertura de juros).

A dívida líquida da CACI International situa-se a um nível muito razoável de 2,3 vezes o seu EBITDA, enquanto o seu EBIT cobriu as despesas com juros apenas 5,7 vezes no ano passado. Embora isso não nos preocupe muito, sugere que os pagamentos de juros são um pouco pesados. Uma forma de a CACI International vencer a sua dívida seria deixar de contrair mais empréstimos e continuar a aumentar o EBIT em cerca de 13%, como aconteceu no ano passado. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a CACI International pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, pode achar interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Finalmente, uma empresa só pode pagar a dívida com dinheiro vivo, não com lucros contabilísticos. Por isso, verificamos sempre quanto desse EBIT se traduz em fluxo de caixa livre. Durante os últimos três anos, a CACI International produziu um fluxo de caixa livre robusto equivalente a 80% do seu EBIT, mais ou menos o que seria de esperar. Este fluxo de caixa livre coloca a empresa numa boa posição para pagar a dívida, quando apropriado.

A nossa opinião

Felizmente, a impressionante conversão do EBIT da CACI International em fluxo de caixa livre implica que a empresa está em vantagem em relação à sua dívida. E a sua taxa de crescimento do EBIT também é boa. Analisando todos os factores acima mencionados em conjunto, parece-nos que a CACI International pode lidar com a sua dívida de forma bastante confortável. É claro que, embora essa alavancagem possa aumentar os retornos sobre o capital próprio, ela traz mais riscos, por isso vale a pena ficar de olho nisso. O balanço é claramente a área em que nos devemos concentrar quando estamos a analisar a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. A CACI International apresenta 1 sinal de alerta na nossa análise de investimentos, que deve conhecer...

Claro, se é o tipo de investidor que prefere comprar acções sem o peso da dívida, então não hesite em descobrir a nossa lista exclusiva de acções de crescimento de dinheiro líquido, hoje.

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