A Upwork (NASDAQ: UPWK) é um investimento arriscado?

Warren Buffett disse a famosa frase: "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Portanto, pode ser óbvio que é necessário considerar a dívida, quando se pensa no risco de uma determinada ação, porque demasiada dívida pode afundar uma empresa. Observamos que a Upwork Inc.(NASDAQ: UPWK) tem dívidas no seu balanço. Mas a verdadeira questão é se essa dívida está tornando a empresa arriscada.

Quando é que a dívida é um problema?

A dívida e outros passivos tornam-se arriscados para uma empresa quando ela não pode cumprir facilmente essas obrigações, seja com fluxo de caixa livre ou levantando capital a um preço atraente. Em última análise, se a empresa não puder cumprir as suas obrigações legais de reembolso da dívida, os accionistas podem ficar sem nada. No entanto, um cenário mais comum (mas ainda assim doloroso) é o de ter de obter novos capitais próprios a um preço baixo, diluindo assim permanentemente os accionistas. No entanto, ao substituir a diluição, a dívida pode ser uma ferramenta extremamente boa para as empresas que precisam de capital para investir no crescimento com taxas de rendibilidade elevadas. Quando examinamos os níveis de endividamento, consideramos primeiro os níveis de caixa e de endividamento, em conjunto.

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Qual o nível de endividamento da Upwork?

Como você pode ver abaixo, a Upwork tinha US $ 355.6 milhões em dívidas em setembro de 2023, ante US $ 563.5 milhões no ano anterior. Mas também tem US $ 555.2 milhões em dinheiro para compensar isso, o que significa que tem US $ 199.6 milhões em dinheiro líquido.

Um olhar sobre os passivos da Upwork

Os dados mais recentes do balanço mostram que a Upwork tinha passivos de US $ 253.1 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 365.4 milhões com vencimento depois disso. Para compensar estas obrigações, tinha dinheiro em caixa no valor de 555,2 milhões de dólares, bem como contas a receber no valor de 60,3 milhões de dólares com vencimento no prazo de 12 meses. Assim, estes activos líquidos correspondem aproximadamente ao total do passivo.

Este estado de coisas indica que o balanço da Upwork parece bastante sólido, uma vez que o seu passivo total é praticamente igual aos seus activos líquidos. Assim, embora seja difícil imaginar que a empresa de 1,99 mil milhões de dólares esteja a lutar por dinheiro, continuamos a pensar que vale a pena monitorizar o seu balanço. Apesar dos seus passivos dignos de nota, a Upwork possui dinheiro líquido, por isso é justo dizer que não tem uma carga pesada de dívidas! Ao analisar os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se o Upwork pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

No ano passado, a Upwork não foi rentável a nível de EBIT, mas conseguiu aumentar a sua receita em 12%, para US$667 milhões. Essa taxa de crescimento é um pouco lenta para o nosso gosto, mas é preciso todos os tipos para fazer um mundo.

Qual é o risco da Upwork?

Embora a Upwork tenha registado uma perda de lucros antes de juros e impostos (EBIT) nos últimos doze meses, obteve um lucro estatutário de 13 milhões de dólares. Assim, quando se considera que tem liquidez, juntamente com o lucro estatutário, a ação provavelmente não é tão arriscada como pode parecer, pelo menos a curto prazo. Com um crescimento das receitas pouco inspirador, precisaríamos de ver um EBIT positivo antes de nos entusiasmarmos muito com este negócio. Não há dúvida de que é no balanço que mais se aprende sobre a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Por exemplo, a Upwork tem dois sinais de alerta que achamos que deve ter em atenção.

No final do dia, muitas vezes é melhor concentrar-se em empresas que estão livres de dívidas líquidas. Pode aceder à nossa lista especial dessas empresas (todas com um historial de crescimento dos lucros). É grátis.

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