Os ganhos não estão a contar a história da Copart, Inc. (NASDAQ:CPRT)

Quando cerca de metade das empresas nos Estados Unidos têm rácios preço/lucro (ou "P/E's") abaixo de 16x, pode considerar a Copart, Inc.(NASDAQ:CPRT) como uma ação a evitar totalmente com o seu rácio P/E de 35,7x. Embora, não seja aconselhável apenas tomar o P / L pelo valor de face, pois pode haver uma explicação de por que ele é tão elevado.

Com o crescimento dos seus lucros em território positivo, em comparação com o declínio dos lucros da maioria das outras empresas, a Copart tem-se saído bastante bem nos últimos tempos. O P/E é provavelmente elevado porque os investidores pensam que a empresa continuará a enfrentar os ventos contrários do mercado em geral melhor do que a maioria. Esperemos que assim seja, caso contrário, estaremos a pagar um preço bastante elevado sem qualquer razão específica.

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O crescimento corresponde ao elevado P/E?

Há uma suposição inerente de que uma empresa deve superar em muito o desempenho do mercado para que índices P / L como o da Copart sejam considerados razoáveis.

Olhando primeiro para trás, vemos que a empresa aumentou os lucros por ação em uns impressionantes 23% no ano passado. É agradável constatar que o lucro por ação também aumentou 90% em relação a três anos atrás, graças aos últimos 12 meses de crescimento. Assim, podemos começar por confirmar que a empresa fez um excelente trabalho de crescimento dos lucros ao longo desse tempo.

Quanto às perspectivas, os próximos três anos deverão gerar um crescimento de 9,4% por ano, segundo as estimativas dos doze analistas que acompanham a empresa. Entretanto, prevê-se que o resto do mercado cresça 10% ao ano, o que não é muito diferente.

Com esta informação, consideramos interessante que a Copart esteja a negociar a um P/E elevado em comparação com o mercado. Aparentemente, muitos investidores da empresa estão mais optimistas do que os analistas indicam e não estão dispostos a abandonar as suas acções neste momento. No entanto, será difícil obter ganhos adicionais, uma vez que este nível de crescimento dos lucros acabará provavelmente por fazer baixar o preço das acções.

A principal conclusão

Geralmente, a nossa preferência é limitar a utilização do rácio preço/lucro para estabelecer o que o mercado pensa sobre a saúde geral de uma empresa.

O nosso exame das previsões dos analistas da Copart revelou que as suas perspectivas de lucros correspondentes às do mercado não estão a afetar o seu elevado P/L tanto quanto teríamos previsto. Neste momento, não nos sentimos confortáveis com o preço relativamente elevado das acções, uma vez que as previsões de lucros futuros não são susceptíveis de sustentar um sentimento tão positivo durante muito tempo. A menos que estas condições melhorem, é difícil aceitar estes preços como sendo razoáveis.

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