Estas 4 medidas indicam que a Westinghouse Air Brake Technologies (NYSE: WAB) está a usar a dívida razoavelmente bem

O gestor de fundos externos apoiado por Charlie Munger, da Berkshire Hathaway, Li Lu, não esconde isso quando diz que "o maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". É natural que se considere o balanço de uma empresa quando se examina o seu grau de risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. Podemos ver que a Westinghouse Air Brake Technologies Corporation(NYSE:WAB) utiliza a dívida na sua atividade. Mas a questão mais importante é: quanto risco essa dívida está criando?

Quando é que a dívida é um problema?

A dívida ajuda uma empresa até que esta tenha dificuldade em pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. No entanto, ao substituir a diluição, a dívida pode ser um instrumento extremamente bom para as empresas que necessitam de capital para investir no crescimento com taxas de rendibilidade elevadas. O primeiro passo ao considerar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar o seu dinheiro e a sua dívida em conjunto.

Veja a nossa análise mais recente da Westinghouse Air Brake Technologies

Qual é o montante da dívida da Westinghouse Air Brake Technologies?

O gráfico abaixo, no qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a Westinghouse Air Brake Technologies tinha US $ 4.05 bilhões em dívidas em setembro de 2023; quase o mesmo que no ano anterior. No entanto, ela tem US $ 408.0 milhões em dinheiro para compensar isso, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 3.64 bilhões.

Uma olhada nos passivos da Westinghouse Air Brake Technologies

De acordo com o último balanço relatado, a Westinghouse Air Brake Technologies tinha passivos de US $ 3.89 bilhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 4.54 bilhões com vencimento em mais de 12 meses. Em compensação, tinha US$408,0 milhões em caixa e US$1,71 mil milhões em contas a receber que se venciam no prazo de 12 meses. Assim, os seus passivos superam a soma da sua tesouraria e das contas a receber (a curto prazo) em US$6,31 mil milhões.

Embora isto possa parecer muito, não é assim tão mau, uma vez que a Westinghouse Air Brake Technologies tem uma enorme capitalização bolsista de 22,7 mil milhões de dólares, pelo que poderia provavelmente reforçar o seu balanço através de um aumento de capital, se necessário. No entanto, vale a pena analisar atentamente a sua capacidade de pagar a dívida.

Para avaliar a dívida de uma empresa em relação aos seus ganhos, calculamos a sua dívida líquida dividida pelos seus ganhos antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e os seus ganhos antes de juros e impostos (EBIT) divididos pelas suas despesas com juros (a sua cobertura de juros). Desta forma, consideramos tanto o quantum absoluto da dívida, como as taxas de juro pagas sobre a mesma.

A dívida líquida da Westinghouse Air Brake Technologies situa-se a um nível muito razoável de 2,1 vezes o seu EBITDA, enquanto o seu EBIT cobriu as despesas com juros apenas 6,0 vezes no ano passado. Embora estes números não nos alarmem, vale a pena notar que o custo da dívida da empresa está a ter um impacto real. Também é relevante o facto de a Westinghouse Air Brake Technologies ter aumentado o seu EBIT em 21% no último ano, aumentando assim a sua capacidade de pagar a dívida. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o sítio óbvio para começar. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Westinghouse Air Brake Technologies para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Por último, uma empresa só pode pagar a dívida com dinheiro vivo, não com lucros contabilísticos. Por isso, verificamos sempre quanto desse EBIT se traduz em fluxo de caixa livre. Durante os três anos mais recentes, a Westinghouse Air Brake Technologies registou um fluxo de caixa livre no valor de 78% do seu EBIT, o que é aproximadamente normal, dado que o fluxo de caixa livre exclui juros e impostos. Este fluxo de caixa livre coloca a empresa numa boa posição para pagar a dívida, quando apropriado.

A nossa opinião

Felizmente, a impressionante conversão do EBIT para o fluxo de caixa livre da Westinghouse Air Brake Technologies implica que a empresa tem vantagem sobre a sua dívida. E isso é apenas o começo das boas notícias, uma vez que a sua taxa de crescimento do EBIT também é muito animadora. Quando consideramos a gama de factores acima referidos, parece que a Westinghouse Air Brake Technologies é bastante sensata na utilização da dívida. Embora isso acarrete algum risco, também pode aumentar o retorno para os accionistas. Ficaríamos motivados a investigar mais a ação se descobríssemos que os membros da Westinghouse Air Brake Technologies compraram acções recentemente. Se você também, então está com sorte, já que hoje estamos a partilhar gratuitamente a nossa lista de transacções de informação privilegiada.

Se, depois de tudo isto, estiver mais interessado numa empresa de crescimento rápido com um balanço sólido, consulte sem demora a nossa lista de acções de crescimento líquido de tesouraria.

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