A Standex International (NYSE: SXI) tem um balanço patrimonial bastante saudável

Howard Marks foi muito claro quando disse que, em vez de se preocupar com a volatilidade do preço das acções, "A possibilidade de perda permanente é o risco com que me preocupo... e com que se preocupam todos os investidores práticos que conheço". É natural que se considere o balanço de uma empresa quando se examina o seu grau de risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. É importante notar que a Standex International Corporation(NYSE:SXI) tem dívidas. Mas a verdadeira questão é se essa dívida está a tornar a empresa arriscada.

Por que é que a dívida traz risco?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não consegue pagá-la facilmente, quer através da angariação de capital, quer com o seu próprio fluxo de caixa. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. O primeiro passo para analisar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar o seu dinheiro e a sua dívida em conjunto.

Veja a nossa última análise da Standex International

Quanta dívida tem a Standex International?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a Standex International tinha uma dívida de US $ 148,8 milhões no final de março de 2024, uma redução de US $ 173,3 milhões em um ano. Por outro lado, tem US$147,5 milhões em caixa, levando a uma dívida líquida de cerca de US$1,26 milhões.

Um olhar sobre os passivos da Standex International

Podemos ver no balanço mais recente que a Standex International tinha passivos de US $ 122.3 milhões com vencimento dentro de um ano e passivos de US $ 252.2 milhões com vencimento além disso. Para compensar estas obrigações, tinha dinheiro em caixa no valor de US$147,5 milhões, bem como contas a receber no valor de US$162,4 milhões a vencer dentro de 12 meses. Assim, os seus passivos totalizam US$64,6 milhões mais do que a combinação do seu dinheiro e das suas contas a receber a curto prazo.

Dado que a Standex International tem uma capitalização de mercado de US$ 1,92 bilhão, é difícil acreditar que esses passivos representem uma grande ameaça. Mas existem passivos suficientes para que recomendemos certamente aos accionistas que continuem a monitorizar o balanço, daqui para a frente. Com praticamente nenhuma dívida líquida, a Standex International tem, de facto, uma dívida muito leve.

Para avaliar a dívida de uma empresa em relação aos seus ganhos, calculamos a sua dívida líquida dividida pelos seus ganhos antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e os seus ganhos antes de juros e impostos (EBIT) divididos pelas suas despesas com juros (a sua cobertura de juros). A vantagem desta abordagem é que temos em conta tanto o quantum absoluto de dívida (com a dívida líquida para o EBITDA) como as despesas de juros reais associadas a essa dívida (com o seu rácio de cobertura de juros).

A Standex International tem muito pouca dívida (líquida de caixa) e apresenta um rácio de dívida em relação ao EBITDA de 0,009 e um EBIT de 25,0 vezes a despesa com juros. Assim, em relação aos resultados anteriores, a carga da dívida parece trivial. O EBIT da Standex International manteve-se estável no último ano, mas isso não deve ser um problema, uma vez que a empresa não tem muitas dívidas. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura da empresa decidirá se a Standex International pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Finalmente, uma empresa precisa de fluxo de caixa livre para pagar a dívida; os lucros contabilísticos não são suficientes. Assim, o passo lógico é analisar a proporção desse EBIT que é correspondido por um fluxo de caixa livre efetivo. Durante os últimos três anos, a Standex International produziu um fluxo de caixa livre robusto equivalente a 61% do seu EBIT, mais ou menos o que seria de esperar. Este dinheiro vivo significa que a empresa pode reduzir a sua dívida quando quiser.

A nossa opinião

A boa notícia é que a capacidade demonstrada pela Standex International para cobrir as suas despesas com juros com o seu EBIT encanta-nos como um cachorrinho fofo encanta uma criança. E isso é apenas o começo das boas notícias, uma vez que a sua dívida líquida em relação ao EBITDA também é muito animadora. Ao fazer uma análise mais detalhada, a Standex International parece utilizar a dívida de forma bastante razoável, o que merece a nossa aprovação. Embora a dívida acarrete riscos, quando utilizada de forma sensata pode também proporcionar uma maior rendibilidade do capital próprio. Não há dúvida de que é no balanço que aprendemos mais sobre a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Por exemplo, identificámos 2 sinais de alerta para a Standex International a que deve estar atento.

Se, depois de tudo isso, você está mais interessado em uma empresa de rápido crescimento com um balanço sólido, então verifique nossa lista de ações de crescimento de caixa líquido sem demora.

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