Os investidores da Simpson Manufacturing Co., Inc. (NYSE:SSD) estão menos pessimistas do que o esperado

O rácio preço/lucro (ou "P/E") de 23x da Simpson Manufacturing Co., Inc. (NYSE:SSD) pode fazer com que a empresa pareça estar à venda neste momento, em comparação com o mercado dos Estados Unidos, onde cerca de metade das empresas têm rácios P/E inferiores a 16x e até mesmo P/E inferiores a 9x são bastante comuns. No entanto, o P/E pode ser elevado por uma razão e requer uma investigação mais aprofundada para determinar se é justificado.

A Simpson Manufacturing tem certamente feito um bom trabalho ultimamente, uma vez que o crescimento dos seus lucros tem sido positivo, enquanto a maioria das outras empresas tem visto os seus lucros regredirem. Parece que muitos esperam que a empresa continue a desafiar as adversidades do mercado em geral, o que aumentou a vontade dos investidores de pagar pelas acções. Caso contrário, os accionistas existentes poderão ficar um pouco nervosos quanto à viabilidade do preço das acções.

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O que é que as métricas de crescimento nos dizem sobre o elevado P/E?

Há uma suposição inerente de que uma empresa deve superar o desempenho do mercado para que índices P / L como o da Simpson Manufacturing sejam considerados razoáveis.

Retrospetivamente, o último ano proporcionou um ganho decente de 4,3% no resultado final da empresa. O último período de três anos também registou um excelente aumento global de 98% no EPS, ajudado de certa forma pelo seu desempenho a curto prazo. Por conseguinte, é justo dizer que o crescimento dos lucros foi recentemente excelente para a empresa.

Olhando agora para o futuro, prevê-se que os EPS subam 1,9% durante o próximo ano, de acordo com os quatro analistas que seguem a empresa. Este valor é substancialmente inferior à previsão de crescimento de 10% para o mercado em geral.

Com esta informação, consideramos preocupante que a Simpson Manufacturing esteja a negociar a um P/E superior ao do mercado. Parece que a maioria dos investidores espera uma reviravolta nas perspectivas de negócio da empresa, mas o grupo de analistas não está tão confiante de que isso aconteça. Só os mais ousados assumiriam que estes preços são sustentáveis, uma vez que este nível de crescimento dos lucros acabará provavelmente por pesar no preço das acções.

O que podemos aprender com o P/E da Simpson Manufacturing?

Diríamos que o poder do rácio preço/lucro não é principalmente como um instrumento de avaliação, mas sim para avaliar o sentimento atual dos investidores e as expectativas futuras.

Estabelecemos que a Simpson Manufacturing negoceia atualmente com um P/L muito superior ao esperado, uma vez que o seu crescimento previsto é inferior ao do mercado em geral. Neste momento, sentimo-nos cada vez mais desconfortáveis com o P/E elevado, uma vez que as previsões de lucros futuros não são susceptíveis de sustentar um sentimento tão positivo durante muito tempo. Isto coloca os investimentos dos accionistas em risco significativo e os potenciais investidores em perigo de pagar um prémio excessivo.

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