A Regal Rexnord (NYSE:RRX) oferece aos accionistas um CAGR decente de 13% ao longo de 5 anos, subindo 6,8% só na última semana

Embora os accionistas da Regal Rexnord Corporation(NYSE:RRX) estejam provavelmente satisfeitos de um modo geral, as acções não têm tido um desempenho particularmente bom recentemente, com o preço das acções a cair 23% no último trimestre. Mas, pelo menos, as acções subiram nos últimos cinco anos. Infelizmente, a sua rendibilidade de 66% é inferior à rendibilidade do mercado de 86%.

Uma vez que a ação aumentou a sua capitalização bolsista em 525 milhões de dólares só na semana passada, vamos ver se o desempenho subjacente tem impulsionado os retornos a longo prazo.

Veja a nossa última análise da Regal Rexnord

Embora a hipótese dos mercados eficientes continue a ser ensinada por alguns, está provado que os mercados são sistemas dinâmicos excessivamente reactivos e que os investidores nem sempre são racionais. Comparando os lucros por ação (EPS) e as alterações do preço das acções ao longo do tempo, podemos ter uma ideia de como as atitudes dos investidores em relação a uma empresa se transformaram ao longo do tempo.

Os ganhos por ação da Regal Rexnord desceram 5,3% ao ano, apesar do forte desempenho do preço das acções ao longo de cinco anos. Isto deveu-se, em parte, a itens extraordinários que tiveram impacto nos ganhos dos últimos doze meses.

Isto significa que é pouco provável que o mercado esteja a avaliar a empresa com base no crescimento dos lucros. Uma vez que a variação do EPS não parece estar correlacionada com a variação do preço das acções, vale a pena dar uma vista de olhos a outras métricas.

Duvidamos que o modesto rendimento dos dividendos de 1,1% esteja a atrair muitos compradores para as acções. Em contrapartida, o crescimento das receitas de 12% ao ano é provavelmente visto como uma prova de que a Regal Rexnord está a crescer, o que é realmente positivo. Nesse caso, a empresa pode estar a sacrificar os lucros actuais por ação para impulsionar o crescimento.

A imagem abaixo mostra como os ganhos e as receitas têm acompanhado ao longo do tempo (se clicar na imagem, pode ver mais detalhes).

É bom ver que houve alguma compra significativa de informações privilegiadas nos últimos três meses. Isso é positivo. Por outro lado, pensamos que as tendências de receita e ganhos são medidas muito mais significativas do negócio. Por isso, faz todo o sentido verificar o que os analistas pensam que a Regal Rexnord irá ganhar no futuro (previsões de lucros livres).

E quanto aos dividendos?

Quando se analisa a rendibilidade dos investimentos, é importante considerar a diferença entre a rendibilidade total dos accionistas (TSR) e a rendibilidade do preço das acções. Enquanto o retorno do preço das acções reflecte apenas a variação do preço das acções, o TSR inclui o valor dos dividendos (assumindo que foram reinvestidos) e o benefício de qualquer aumento de capital ou spin-off com desconto. É possível que a TSR dê uma imagem mais completa do retorno gerado por uma ação. Observamos que, para a Regal Rexnord, a TSR nos últimos 5 anos foi de 85%, o que é melhor do que o retorno do preço das acções acima mencionado. E não há prémio para adivinhar que os pagamentos de dividendos explicam em grande parte a divergência!

Uma perspetiva diferente

Os accionistas da Regal Rexnord obtiveram um retorno total de 3,5% durante o ano. Infelizmente, este valor fica aquém do rendimento do mercado. É provavelmente um bom sinal que a empresa tenha um historial de longo prazo ainda melhor, tendo proporcionado aos accionistas uma TSR anual de 13% em cinco anos. Pode muito bem ser que esta seja uma empresa que valha a pena continuar a observar, dada a contínua receção positiva, ao longo do tempo, do mercado. Considero muito interessante olhar para o preço das acções a longo prazo como um indicador do desempenho da empresa. Mas, para ter uma visão real, é necessário ter em conta outras informações. Consideremos os riscos, por exemplo. Todas as empresas os têm, e nós detectámos um sinal de alerta para a Regal Rexnord que deve conhecer.

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Note-se que as rendibilidades de mercado citadas neste artigo reflectem as rendibilidades médias ponderadas de mercado das acções que são atualmente transaccionadas nas bolsas americanas.

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