O que o P/E da Rockwell Automation, Inc. (NYSE:ROK) não lhe está a dizer

Quando cerca de metade das empresas nos Estados Unidos têm rácios preço/lucro (ou "P/E") inferiores a 16x, pode considerar-se a Rockwell Automation, Inc.(NYSE:ROK) como uma ação a evitar totalmente com o seu rácio P/E de 26,9x. No entanto, o P / L pode ser bastante alto por um motivo e requer uma investigação mais aprofundada para determinar se é justificado.

Os últimos tempos têm sido agradáveis para a Rockwell Automation, uma vez que os seus ganhos aumentaram, apesar de os ganhos do mercado estarem a inverter-se. Parece que muitos esperam que a empresa continue a desafiar as adversidades do mercado em geral, o que aumentou a vontade dos investidores de pagar pelas acções. É de esperar que assim seja, caso contrário, estaremos a pagar um preço bastante elevado sem qualquer razão especial.

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O que é que as métricas de crescimento nos dizem sobre o elevado P/E?

Há um pressuposto inerente de que uma empresa deve superar em muito o desempenho do mercado para que rácios P/E como os da Rockwell Automation sejam considerados razoáveis.

Retrospetivamente, o último ano proporcionou um ganho decente de 14% para os resultados da empresa. Ainda assim, lamentavelmente, o EPS caiu 5,9% no total em relação a três anos atrás, o que é dececionante. Por conseguinte, os accionistas teriam ficado desanimados com as taxas de crescimento dos lucros a médio prazo.

Olhando agora para o futuro, prevê-se que os EPS subam 12% por ano durante os próximos três anos, de acordo com os analistas que seguem a empresa. Com o mercado a prever um crescimento de 11% por ano, a empresa está posicionada para um resultado comparável em termos de lucros.

Com esta informação, achamos interessante que a Rockwell Automation esteja a ser negociada a um P/E elevado em comparação com o mercado. Parece que a maioria dos investidores está a ignorar as expectativas de crescimento bastante médias e está disposta a pagar mais pela exposição às acções. Estes accionistas podem estar a preparar-se para uma desilusão se o P/E cair para níveis mais consentâneos com as perspectivas de crescimento.

O resultado final do P/L da Rockwell Automation

Embora o rácio preço/lucro não deva ser o fator determinante para comprar ou não uma ação, é um barómetro bastante capaz das expectativas de lucros.

Estabelecemos que a Rockwell Automation é atualmente transaccionada com um P/L superior ao esperado, uma vez que a sua previsão de crescimento está apenas em linha com o mercado em geral. Quando vemos uma perspetiva de lucros médios com um crescimento semelhante ao do mercado, suspeitamos que o preço das acções corre o risco de descer, fazendo baixar o P/E elevado. Isto coloca os investimentos dos accionistas em risco e os potenciais investidores em perigo de pagar um prémio desnecessário.

Não se esqueça de que podem existir outros riscos. Por exemplo, identificámos um sinal de alerta para a Rockwell Automation que deve ser tido em conta.

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