A Quanta Services (NYSE:PWR) está a usar demasiada dívida?

David Iben disse-o bem quando afirmou: "A volatilidade não é um risco que nos preocupe. O que nos interessa é evitar a perda permanente de capital". É natural que se considere o balanço de uma empresa quando se examina o seu grau de risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. Tal como muitas outras empresas , a Quanta Services, Inc.(NYSE:PWR) recorre à dívida. Mas a questão mais importante é: qual o risco que essa dívida está a criar?

Porque é que a dívida acarreta riscos?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa for incapaz de pagar aos seus credores, então fica à mercê deles. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. Quando examinamos os níveis de endividamento, começamos por considerar os níveis de tesouraria e de endividamento, em conjunto.

Veja a nossa última análise da Quanta Services

Qual é a dívida da Quanta Services?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a Quanta Services tinha uma dívida de US $ 3,67 bilhões no final de março de 2024, uma redução de US $ 4,11 bilhões em um ano. No entanto, tem US $ 531.1 milhões em dinheiro compensando isso, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 3.14 bilhões.

Quão saudável é o balanço patrimonial da Quanta Services?

Analisando os dados mais recentes do balanço patrimonial, podemos ver que a Quanta Services tinha passivos de US $ 4.83 bilhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 4.34 bilhões com vencimento além disso. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa no valor de US$531,1 milhões e US$5,37 mil milhões de contas a receber com vencimento no prazo de um ano. Assim, os seus passivos ultrapassam a soma da sua tesouraria e das contas a receber (a curto prazo) em US$3,27 mil milhões.

É claro que a Quanta Services tem uma capitalização de mercado titânica de 40,4 mil milhões de dólares, pelo que estas responsabilidades são provavelmente controláveis. Mas existem responsabilidades suficientes para que recomendemos aos accionistas que continuem a monitorizar o balanço, daqui para a frente.

Para avaliar a dívida de uma empresa em relação aos seus ganhos, calculamos a sua dívida líquida dividida pelos seus ganhos antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e os seus ganhos antes de juros e impostos (EBIT) divididos pelas suas despesas com juros (a sua cobertura de juros). Assim, consideramos a dívida em relação aos lucros, com e sem despesas de depreciação e amortização.

A Quanta Services tem uma dívida líquida de 1,8 vezes o EBITDA, o que não é muito, mas a sua cobertura de juros parece um pouco baixa, com o EBIT a representar apenas 6,6 vezes as despesas com juros. Embora isso não nos preocupe muito, sugere que os pagamentos de juros são um pouco onerosos. Vale a pena notar que o EBIT da Quanta Services subiu como bambu depois da chuva, ganhando 32% nos últimos doze meses. Isso facilitará a gestão da dívida. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Quanta Services pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se está concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Por último, uma empresa só pode pagar a dívida com dinheiro vivo, e não com lucros contabilísticos. Por isso, verificamos sempre quanto desse EBIT se traduz em fluxo de caixa livre. Ao longo dos últimos três anos, a Quanta Services registou um fluxo de caixa livre no valor de 83% do seu EBIT, o que é mais forte do que normalmente esperaríamos. Isto permite-lhe pagar a dívida, se tal for desejável.

A nossa opinião

A conversão do EBIT da Quanta Services para o fluxo de caixa livre sugere que a empresa pode lidar com a sua dívida tão facilmente como Cristiano Ronaldo poderia marcar um golo contra um guarda-redes de menos de 14 anos. E as boas notícias não ficam por aqui, uma vez que a sua taxa de crescimento do EBIT também corrobora essa impressão! Ao analisar a situação, a Quanta Services parece utilizar a dívida de forma bastante razoável, o que merece a nossa aprovação. Embora a dívida acarrete riscos, quando utilizada de forma sensata pode também proporcionar uma maior rendibilidade do capital próprio. Não há dúvida de que é no balanço que mais aprendemos sobre a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Por exemplo, descobrimos um sinal de alerta para a Quanta Services que deve ser tido em conta antes de investir aqui.

Claro, se você é o tipo de investidor que prefere comprar ações sem o peso da dívida, então não hesite em descobrir nossa lista exclusiva de ações de crescimento de caixa líquido, hoje.

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