Investidores interessados nos resultados da Pentair plc (NYSE:PNR)

O rácio preço/lucro (ou "P/E") da Pentair plc (NYSE:PNR) de 23,5x pode fazer com que pareça uma venda neste momento, em comparação com o mercado dos Estados Unidos, onde cerca de metade das empresas têm rácios P/E inferiores a 16x e mesmo P/E inferiores a 9x são bastante comuns. No entanto, seria necessário aprofundar um pouco mais para determinar se existe uma base racional para o elevado P/E.

A Pentair tem-se debatido ultimamente, uma vez que os seus ganhos têm diminuído mais rapidamente do que a maioria das outras empresas. Uma possibilidade é que o P/L seja elevado porque os investidores pensam que a empresa vai dar uma reviravolta completa e acelerar a sua recuperação em relação à maioria das outras empresas do mercado. É de esperar que assim seja, caso contrário, estaremos a pagar um preço bastante elevado sem qualquer razão específica.

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O crescimento corresponde ao elevado P/E?

Há um pressuposto inerente de que uma empresa deve superar o desempenho do mercado para que rácios P/E como o da Pentair sejam considerados razoáveis.

Se analisarmos o último ano de ganhos, é desanimador que os lucros da empresa tenham caído 4,6%. Mesmo assim, admiravelmente, o EPS aumentou 43% no total em relação a três anos atrás, não obstante os últimos 12 meses. Assim, podemos começar por confirmar que a empresa fez, de um modo geral, um excelente trabalho de crescimento dos lucros durante esse período, apesar de ter tido alguns percalços pelo caminho.

Relativamente ao futuro, as estimativas dos analistas que cobrem a empresa sugerem que os lucros deverão crescer 16% por ano durante os próximos três anos. Entretanto, prevê-se que o resto do mercado cresça apenas 13% por ano, o que é visivelmente menos atrativo.

Assim sendo, é compreensível que o P/E da Pentair se situe acima da maioria das outras empresas. Aparentemente, os accionistas não estão dispostos a vender uma empresa que tem em vista um futuro mais próspero.

A conclusão sobre o P/E da Pentair

Normalmente, alertamos contra a leitura excessiva dos rácios preço/lucro ao tomar decisões de investimento, embora possam revelar muito sobre o que outros participantes do mercado pensam sobre a empresa.

Estabelecemos que a Pentair mantém o seu P/L elevado devido ao facto de as suas previsões de crescimento serem superiores às do mercado em geral, como esperado. Neste momento, os accionistas estão confortáveis com o P/E, pois estão bastante confiantes de que os ganhos futuros não estão ameaçados. Nestas circunstâncias, é difícil prever uma descida acentuada do preço das acções num futuro próximo.

Para além disso, deve também conhecer este 1 sinal de alerta que detectámos na Pentair.

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