A nVent Electric (NYSE:NVT) está a usar demasiada dívida?

O gestor de fundos externos apoiado por Charlie Munger, da Berkshire Hathaway, Li Lu, não esconde isso quando afirma que "o maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que normalmente está envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o risco de uma empresa. Constatamos que a nVent Electric plc(NYSE:NVT) tem dívidas no seu balanço. Mas a questão mais importante é: quanto risco é que essa dívida está a criar?

Que risco é que a dívida acarreta?

A dívida ajuda uma empresa até que a empresa tenha dificuldade em pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os accionistas, porque os credores as obrigam a angariar capital a um preço elevado. É claro que o endividamento pode ser um instrumento importante para as empresas, em especial para as empresas de capital pesado. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar a liquidez e a dívida em conjunto.

Ver a nossa análise mais recente da nVent Electric

Qual é a dívida líquida da nVent Electric?

Você pode clicar no gráfico abaixo para ver os números históricos, mas ele mostra que em dezembro de 2023 a nVent Electric tinha US $ 1.78 bilhão de dívidas, um aumento de US $ 1.08 bilhão em um ano. Por outro lado, tem US $ 185.1 milhões em dinheiro, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 1.60 bilhão.

Quão forte é o balanço patrimonial da nVent Electric?

Os dados mais recentes do balanço patrimonial mostram que a nVent Electric tinha passivos de US $ 733.6 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 2.29 bilhões com vencimento depois disso. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa de US$185,1 milhões e US$633,6 milhões de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Portanto, tem um passivo total de US$2,20 bilhões maior do que seu caixa e recebíveis de curto prazo, combinados.

É claro que a nVent Electric tem uma capitalização de mercado titânica de US$ 13,0 bilhões, então esses passivos são provavelmente administráveis. Mas existem passivos suficientes para que recomendemos aos accionistas que continuem a monitorizar o balanço, daqui para a frente.

Para avaliar a dívida de uma empresa em relação aos seus ganhos, calculamos a sua dívida líquida dividida pelos seus ganhos antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e os seus ganhos antes de juros e impostos (EBIT) divididos pelas suas despesas com juros (a sua cobertura de juros). Assim, consideramos a dívida em relação aos resultados com e sem despesas de depreciação e amortização.

Com um rácio de dívida em relação ao EBITDA de 2,2, a nVent Electric utiliza a dívida de forma artística mas responsável. E a atraente cobertura de juros (EBIT de 7,5 vezes as despesas com juros) não contribui certamente para dissipar esta impressão. Uma forma de a nVent Electric vencer a sua dívida seria se deixasse de contrair mais empréstimos, mas continuasse a aumentar o EBIT em cerca de 18%, como fez no ano passado. O balanço é claramente a área a privilegiar quando se analisa a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a nVent Electric pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Por último, uma empresa precisa de fluxo de caixa livre para pagar a dívida; os lucros contabilísticos não são suficientes. Por isso, verificamos sempre quanto desse EBIT se traduz em fluxo de caixa livre. Durante os últimos três anos, a nVent Electric produziu um fluxo de caixa livre robusto equivalente a 77% do seu EBIT, mais ou menos o que seria de esperar. Este dinheiro vivo significa que a empresa pode reduzir a sua dívida quando quiser.

O nosso ponto de vista

Felizmente, a impressionante conversão do EBIT da nVent Electric em fluxo de caixa livre implica que a empresa tem vantagem sobre a sua dívida. E as boas notícias não se ficam por aqui, uma vez que a sua taxa de crescimento do EBIT também apoia essa impressão! Quando consideramos a gama de factores acima, parece que a nVent Electric é bastante sensata com a sua utilização da dívida. Embora isso acarrete algum risco, também pode aumentar o retorno para os accionistas. O balanço é claramente a área a privilegiar quando se analisa a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. A nVent Electric apresenta 3 sinais de alerta na nossa análise de investimento, e 1 deles é preocupante...

Claro, se é o tipo de investidor que prefere comprar acções sem o peso da dívida, então não hesite em descobrir a nossa lista exclusiva de acções de crescimento de dinheiro líquido, hoje.

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