As receitas não estão a contar a história da MasTec, Inc. (NYSE:MTZ)

Não são muitos os que pensam que o rácio preço/vendas (ou "P/S") da MasTec, Inc.(NYSE:MTZ) de 0,5x vale a pena mencionar quando o P/S mediano para a indústria da construção nos Estados Unidos é semelhante, cerca de 0,8x. No entanto, não é sensato ignorar simplesmente o P/S sem explicação, uma vez que os investidores podem estar a ignorar uma oportunidade distinta ou um erro dispendioso.

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Como tem sido o desempenho da MasTec

A MasTec tem certamente feito um bom trabalho ultimamente, uma vez que tem vindo a aumentar as receitas mais do que a maioria das outras empresas. Talvez o mercado esteja à espera que este nível de desempenho diminua, impedindo que o P/S dispare. Se a empresa conseguir manter o rumo, os investidores deverão ser recompensados com um preço das acções que corresponda aos valores das receitas.

Quer ter uma visão completa das estimativas dos analistas para a empresa? Então, o nosso relatóriogratuito sobre a MasTec ajudá-lo-á a descobrir o que está no horizonte.

O que é que as métricas de crescimento das receitas nos dizem sobre o P/S?

O rácio P/S da MasTec seria típico de uma empresa que apenas deverá apresentar um crescimento moderado e, sobretudo, um desempenho em linha com o sector.

Em termos retrospectivos, o último ano proporcionou um ganho excecional de 37% no volume de negócios da empresa. O forte desempenho recente significa que também foi capaz de aumentar as receitas em 83% no total, nos últimos três anos. Por conseguinte, é justo dizer que o crescimento recente das receitas tem sido excelente para a empresa.

Relativamente ao futuro, as estimativas dos dez analistas que cobrem a empresa sugerem que as receitas deverão crescer 5,6% ao ano nos próximos três anos. Entretanto, prevê-se que o resto da indústria cresça 8,3% por ano, o que é visivelmente mais atrativo.

Tendo em conta este facto, é curioso que o P/S da MasTec esteja em linha com a maioria das outras empresas. Parece que a maioria dos investidores está a ignorar as expectativas de crescimento bastante limitadas e está disposta a pagar para ter acesso às acções. Estes accionistas podem estar a preparar-se para uma futura desilusão se o P/S descer para níveis mais consentâneos com as perspectivas de crescimento.

O que podemos aprender com o P/S da MasTec?

Diríamos que o poder do rácio preço/vendas não é principalmente como um instrumento de avaliação, mas sim para avaliar o sentimento atual dos investidores e as expectativas futuras.

Dado que as projecções de crescimento das receitas da MasTec são relativamente moderadas em comparação com a indústria em geral, é uma surpresa vê-la a negociar com o seu atual rácio P/S. Quando vemos empresas com uma perspetiva de receitas relativamente mais fraca em comparação com o sector, suspeitamos que o preço das acções corre o risco de descer, fazendo baixar o P/S moderado. É necessária uma mudança positiva para justificar a atual relação preço/vendas.

Há que pensar sempre nos riscos. Neste caso, detectámos um sinal de alerta para a MasTec que deve ser tido em conta.

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