Essas 4 medidas indicam que a MRC Global (NYSE: MRC) está usando a dívida razoavelmente bem

David Iben disse-o bem quando afirmou: "A volatilidade não é um risco que nos preocupe. O que nos interessa é evitar a perda permanente de capital". Por isso, pode ser óbvio que é necessário ter em conta a dívida, quando se pensa no risco de uma determinada ação, porque demasiada dívida pode afundar uma empresa. Notamos que a MRC Global Inc. (NYSE:MRC ) tem dívidas no seu balanço. Mas a questão mais importante é: quanto risco essa dívida está criando?

Quando é que a dívida é um problema?

A dívida ajuda uma empresa até que a empresa tenha problemas para pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. É claro que o endividamento pode ser um instrumento importante para as empresas, em especial para as empresas de capital pesado. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar a liquidez e a dívida em conjunto.

Veja a nossa análise mais recente da MRC Global

Qual é a dívida da MRC Global?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a MRC Global tinha uma dívida de US $ 303,0 milhões no final de setembro de 2023, uma redução de US $ 341,0 milhões em um ano. No entanto, por ter uma reserva de caixa de US $ 52.0 milhões, sua dívida líquida é menor, em cerca de US $ 251.0 milhões.

Um olhar sobre os passivos da MRC Global

Podemos ver no balanço mais recente que a MRC Global tinha passivos de US $ 590.0 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 550.0 milhões com vencimento além disso. Para compensar estas obrigações, tinha dinheiro em caixa no valor de US$52,0 milhões, bem como contas a receber no valor de US$518,0 milhões a vencer dentro de 12 meses. Assim, tem um passivo total de US$570.0m mais do que o seu dinheiro e contas a receber a curto prazo, combinados.

Esta é uma montanha de alavancagem em relação à sua capitalização de mercado de US$ 870,0 milhões. Isto sugere que os accionistas seriam fortemente diluídos se a empresa precisasse de reforçar o seu balanço rapidamente.

Para avaliar a dívida de uma empresa em relação aos seus ganhos, calculamos a sua dívida líquida dividida pelos seus ganhos antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e os seus ganhos antes de juros e impostos (EBIT) divididos pelas suas despesas com juros (a sua cobertura de juros). Assim, consideramos a dívida em relação aos resultados com e sem despesas de depreciação e amortização.

Se considerarmos que a dívida líquida em relação ao EBITDA é de 1,1 e que a cobertura dos juros é de 5,9 vezes, parece-nos que a MRC Global está provavelmente a utilizar a dívida de uma forma bastante razoável. Mas os pagamentos de juros são certamente suficientes para nos levar a refletir sobre a acessibilidade da dívida. Vale a pena notar que o EBIT da MRC Global subiu como bambu depois da chuva, ganhando 83% nos últimos doze meses. Isso facilitará a gestão da dívida. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a MRC Global pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas .

Por último, embora o fisco possa adorar os lucros contabilísticos, os credores só aceitam dinheiro vivo. Por isso, precisamos claramente de ver se esse EBIT está a conduzir a um fluxo de caixa livre correspondente. Durante os últimos três anos, a MRC Global produziu um fluxo de caixa livre robusto equivalente a 58% do seu EBIT, mais ou menos o que seria de esperar. Este fluxo de caixa livre coloca a empresa numa boa posição para pagar a dívida, quando apropriado.

A nossa opinião

A boa notícia é que a capacidade demonstrada pela MRC Global para fazer crescer o seu EBIT encanta-nos como um cachorrinho fofo encanta uma criança. Mas, numa nota mais sombria, estamos um pouco preocupados com o seu nível de passivo total. Tendo tudo isto em conta, parece que a MRC Global consegue lidar confortavelmente com os seus actuais níveis de endividamento. É claro que, embora esta alavancagem possa aumentar a rendibilidade do capital próprio, acarreta mais riscos, pelo que vale a pena estar atento a este caso. É claro que não recusaríamos a confiança extra que ganharíamos se soubéssemos que os membros da MRC Global têm estado a comprar acções: se estiver na mesma onda, pode descobrir se os membros da MRC Global estão a comprar clicando neste link .

Se, depois de tudo isto, estiver mais interessado numa empresa de crescimento rápido com um balanço sólido, consulte sem demora a nossa lista de acções de crescimento líquido de tesouraria.

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