A L3Harris Technologies (NYSE: LHX) é um investimento arriscado?

Há quem diga que a volatilidade, e não a dívida, é a melhor forma de pensar sobre o risco enquanto investidor, mas Warren Buffett disse que "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que normalmente está envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o risco de uma empresa. Constatamos que a L3Harris Technologies, Inc.(NYSE:LHX) tem, de facto, dívidas no seu balanço. Mas será que esta dívida é uma preocupação para os accionistas?

Quando é que a dívida é um problema?

A dívida ajuda uma empresa até que ela tenha problemas para pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. Dito isto, a situação mais comum é quando uma empresa gere a sua dívida razoavelmente bem - e em seu próprio benefício. Quando examinamos os níveis de endividamento, começamos por considerar os níveis de tesouraria e de endividamento, em conjunto.

Veja nossa última análise da L3Harris Technologies

Qual é a dívida líquida da L3Harris Technologies?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que em setembro de 2023 a L3Harris Technologies tinha uma dívida de US $ 13.5 bilhões, acima dos US $ 7.03 bilhões em um ano. No entanto, ela tem US $ 499.0 milhões em dinheiro compensando isso, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 13.0 bilhões.

Uma olhada nos passivos da L3Harris Technologies

Os dados mais recentes do balanço mostram que a L3Harris Technologies tinha passivos de US $ 8.48 bilhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 15.1 bilhões com vencimento depois disso. Para compensar estas obrigações, tinha dinheiro em caixa no valor de US$499,0 milhões, bem como contas a receber no valor de US$4,90 mil milhões a vencer dentro de 12 meses. Assim, os seus passivos totalizam mais US$18,2 mil milhões do que a combinação da sua tesouraria e das contas a receber a curto prazo.

Este défice não é assim tão mau, porque a L3Harris Technologies tem um valor enorme de 38,6 mil milhões de dólares e, portanto, poderia provavelmente obter capital suficiente para reforçar o seu balanço, se necessário. Mas é evidente que deveríamos examinar atentamente se a empresa consegue gerir a sua dívida sem diluição.

Medimos o endividamento de uma empresa em relação ao seu poder de lucro, olhando para a sua dívida líquida dividida pelo seu lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e calculando a facilidade com que o seu lucro antes de juros e impostos (EBIT) cobre as suas despesas com juros (cobertura de juros). Desta forma, consideramos tanto o quantum absoluto da dívida, como as taxas de juro pagas sobre a mesma.

A L3Harris Technologies tem um rácio dívida/EBITDA de 4,7 e o seu EBIT cobriu as despesas com juros 3,9 vezes. Isto sugere que, embora os níveis de endividamento sejam significativos, não os consideramos problemáticos. Os investidores também devem estar preocupados com o facto de a L3Harris Technologies ter visto o seu EBIT cair 11% nos últimos doze meses. Se as coisas continuarem a correr assim, lidar com a dívida será tão fácil como meter um gato doméstico zangado na sua caixa de transporte. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da L3Harris Technologies de manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Por último, embora o fisco possa adorar os lucros contabilísticos, os credores só aceitam dinheiro vivo. Por isso, verificamos sempre quanto desse EBIT se traduz em fluxo de caixa livre. Nos últimos três anos, a L3Harris Technologies registou um fluxo de tesouraria livre no valor de 90% do seu EBIT, o que é mais forte do que normalmente esperaríamos. Isto coloca-a numa posição muito forte para pagar a dívida.

A nossa opinião

Nem a capacidade da L3Harris Technologies para gerir a sua dívida, com base no seu EBITDA, nem a sua taxa de crescimento do EBIT nos dão confiança na sua capacidade para contrair mais dívida. Mas a boa notícia é que ela parece ser capaz de converter o EBIT em fluxo de caixa livre com facilidade. Analisando todos os ângulos acima referidos, parece-nos que a L3Harris Technologies é um investimento algo arriscado devido ao seu endividamento. Nem todo o risco é mau, uma vez que pode aumentar o retorno do preço das acções se for compensado, mas vale a pena ter em conta este risco da dívida. O balanço é claramente a área em que se deve concentrar quando se analisa a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Estes riscos podem ser difíceis de detetar. Todas as empresas os têm, e nós detectámos 2 sinais de alerta para a L3Harris Technologies (1 dos quais não deve ser ignorado!) que deve conhecer.

Se estiver interessado em investir em empresas que podem aumentar os lucros sem o peso da dívida, consulte esta lista gratuita de empresas em crescimento que têm dinheiro líquido no balanço.

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