Kadant (NYSE:KAI) poderia facilmente assumir mais dívidas

David Iben disse-o bem quando afirmou: "A volatilidade não é um risco que nos preocupe. O que nos interessa é evitar a perda permanente de capital". É natural considerar o balanço de uma empresa quando se examina o seu grau de risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. Podemos ver que a Kadant Inc. (NYSE:KAI ) utiliza efetivamente a dívida na sua atividade. Mas será que os accionistas devem estar preocupados com o seu uso de dívida?

Que risco é que a dívida acarreta?

A dívida e outros passivos tornam-se arriscados para uma empresa quando esta não pode cumprir facilmente essas obrigações, quer com o fluxo de caixa livre, quer através da angariação de capital a um preço atrativo. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. Quando examinamos os níveis de endividamento, começamos por considerar os níveis de tesouraria e de endividamento, em conjunto.

Confira nossa análise mais recente para a Kadant

Qual é a dívida líquida da Kadant?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que Kadant tinha uma dívida de US $ 127,5 milhões no final de setembro de 2023, uma redução de US $ 207,9 milhões em um ano. No entanto, ele tem US $ 79.1 milhões em dinheiro compensando isso, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 48.5 milhões.

Um olhar sobre os passivos da Kadant

Os dados mais recentes do balanço mostram que Kadant tinha passivos de US $ 44.3 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 375.9 milhões com vencimento depois disso. Compensando estas obrigações, tinha dinheiro em caixa de US$79,1 milhões, bem como contas a receber no valor de US$152,2 milhões a vencer dentro de 12 meses. Assim, os seus passivos ultrapassam a soma da sua tesouraria e das contas a receber (a curto prazo) em US$188,9 milhões.

É claro que a Kadant tem uma capitalização de mercado de US$ 2,76 bilhões, então esses passivos são provavelmente administráveis. No entanto, pensamos que vale a pena estar atento à solidez do seu balanço, uma vez que pode mudar ao longo do tempo.

Para avaliar a dívida de uma empresa em relação aos seus lucros, calculamos a dívida líquida dividida pelos lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e os lucros antes de juros e impostos (EBIT) divididos pelas despesas com juros (cobertura de juros). Assim, consideramos a dívida em relação aos lucros com e sem despesas de depreciação e amortização.

A Kadant tem um rácio baixo de dívida líquida em relação ao EBITDA, de apenas 0,24. E o seu EBIT cobre facilmente as despesas com juros, sendo 22,0 vezes superior. Por isso, estamos bastante tranquilos quanto à sua utilização super-conservadora da dívida. Felizmente, a Kadant aumentou o seu EBIT em 9,2% no último ano, fazendo com que a carga da dívida pareça ainda mais controlável. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Kadant pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser saber o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas .

Por último, embora o fisco possa adorar os lucros contabilísticos, os credores só aceitam dinheiro vivo. Assim, o passo lógico é analisar a proporção desse EBIT que é correspondido por um fluxo de caixa livre efetivo. Nos três anos mais recentes, a Kadant registou um fluxo de tesouraria livre no valor de 76% do seu EBIT, o que é aproximadamente normal, dado que o fluxo de tesouraria livre exclui juros e impostos. Este dinheiro vivo significa que a empresa pode reduzir a sua dívida quando quiser.

A nossa opinião

A boa notícia é que a capacidade demonstrada pela Kadant para cobrir as suas despesas de juros com o seu EBIT encanta-nos como um cachorrinho fofo encanta uma criança. E isso é apenas o começo das boas notícias, uma vez que a conversão do EBIT em fluxo de caixa livre também é muito animadora. Ao fazer uma análise mais detalhada, a Kadant parece utilizar a dívida de forma bastante razoável, o que merece a nossa aprovação. Afinal de contas, uma alavancagem sensata pode aumentar a rendibilidade dos capitais próprios. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Por exemplo, identificámos um sinal de alerta para a Kadant que deve ser tido em conta.

Se estiver interessado em investir em empresas que podem aumentar os lucros sem o peso da dívida, consulte esta lista gratuita de empresas em crescimento que têm dinheiro líquido no balanço .

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