Eis porque é que a Kadant (NYSE:KAI) pode gerir a sua dívida de forma responsável

David Iben disse-o bem quando afirmou: "A volatilidade não é um risco que nos preocupe. O que nos interessa é evitar a perda permanente de capital". Quando pensamos no grau de risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. Constatamos que a Kadant Inc.(NYSE:KAI) tem dívidas no seu balanço. Mas a verdadeira questão é se essa dívida está tornando a empresa arriscada.

Quando é que a dívida é um problema?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não pode pagá-la facilmente, seja por meio de levantamento de capital ou com seu próprio fluxo de caixa. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. No entanto, um cenário mais comum (mas ainda assim doloroso) é o de ter de obter novos capitais próprios a um preço baixo, diluindo assim permanentemente os accionistas. No entanto, ao substituir a diluição, a dívida pode ser uma ferramenta extremamente boa para as empresas que precisam de capital para investir no crescimento com taxas de rendibilidade elevadas. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar a liquidez e a dívida em conjunto.

Ver a nossa análise mais recente para a Kadant

Qual o montante da dívida da Kadant?

Pode clicar no gráfico abaixo para ver os números históricos, mas ele mostra que em março de 2024 a Kadant tinha US$308,0 milhões de dívida, um aumento de US$180,1 milhões, ao longo de um ano. No entanto, como tem uma reserva de caixa de US $ 81,4 milhões, sua dívida líquida é menor, em cerca de US $ 226,6 milhões.

Um olhar sobre os passivos da Kadant

Os dados mais recentes do balanço mostram que Kadant tinha passivos de US $ 222.1 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 392.6 milhões com vencimento depois disso. Compensando estas obrigações, tinha dinheiro em caixa de US$81,4 milhões, bem como contas a receber avaliadas em US$160,3 milhões com vencimento dentro de 12 meses. Assim, o seu passivo totaliza mais US$373,0 milhões do que a combinação da sua tesouraria e dos seus créditos a curto prazo.

Dado que a Kadant tem uma capitalização de mercado de US$ 3,35 bilhões, é difícil acreditar que esses passivos representem uma grande ameaça. Mas existem passivos suficientes que certamente recomendamos aos accionistas que continuem a monitorizar o balanço, daqui para a frente.

Medimos a carga de endividamento de uma empresa em relação ao seu poder de lucro, observando a dívida líquida dividida pelo lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e calculando a facilidade com que o lucro antes de juros e impostos (EBIT) cobre as despesas com juros (cobertura de juros). Desta forma, consideramos tanto o quantum absoluto da dívida, como as taxas de juro pagas sobre a mesma.

A dívida líquida da Kadant é apenas 1,1 vezes o seu EBITDA. E o seu EBIT cobre as suas despesas com juros umas impressionantes 19,6 vezes. Por isso, estamos bastante tranquilos quanto à sua utilização super-conservadora da dívida. A boa notícia é que a Kadant aumentou o seu EBIT em 7,6% em doze meses, o que deve aliviar quaisquer preocupações sobre o reembolso da dívida. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Kadant pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se está concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Por último, uma empresa só pode pagar a dívida com dinheiro vivo, e não com lucros contabilísticos. Por isso, precisamos claramente de ver se esse EBIT está a conduzir a um fluxo de caixa livre correspondente. Durante os últimos três anos, a Kadant produziu um fluxo de caixa livre robusto equivalente a 77% do seu EBIT, mais ou menos o que seria de esperar. Este dinheiro vivo significa que a empresa pode reduzir a sua dívida quando quiser.

A nossa opinião

Felizmente, a impressionante cobertura de juros da Kadant implica que tem vantagem sobre a sua dívida. E as boas notícias não se ficam por aqui, uma vez que a conversão do EBIT em fluxo de caixa livre também apoia essa impressão! Olhando para o panorama geral, pensamos que a utilização da dívida por parte da Kadant parece bastante razoável e não estamos preocupados com isso. Afinal de contas, uma alavancagem sensata pode aumentar os retornos sobre o capital próprio. O balanço é claramente a área em que nos devemos concentrar quando estamos a analisar a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. A Kadant está a mostrar 1 sinal de alerta na nossa análise de investimento, que deve conhecer...

Claro, se é o tipo de investidor que prefere comprar acções sem o peso da dívida, então não hesite em descobrir a nossa lista exclusiva de acções de crescimento de dinheiro líquido, hoje.

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