Pensamos que a ITT (NYSE:ITT) pode manter-se à altura da sua dívida

David Iben disse-o bem quando afirmou: "A volatilidade não é um risco que nos preocupe. O que nos interessa é evitar a perda permanente de capital". É natural considerar o balanço de uma empresa quando se examina o seu grau de risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. Constatamos que a ITT Inc.(NYSE:ITT) tem dívidas no seu balanço. Mas será que esta dívida é uma preocupação para os accionistas?

Porque é que a dívida acarreta riscos?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não consegue pagá-la facilmente, seja por meio de captação de capital ou com seu próprio fluxo de caixa. Em última análise, se a empresa não puder cumprir as suas obrigações legais de reembolso da dívida, os accionistas podem ficar sem nada. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os accionistas, porque os credores as obrigam a obter capital a um preço elevado. Dito isto, a situação mais comum é quando uma empresa gere a sua dívida razoavelmente bem - e em seu próprio benefício. Quando examinamos os níveis de endividamento, começamos por considerar os níveis de tesouraria e de endividamento, em conjunto.

Ver a nossa análise mais recente da ITT

Qual é a dívida líquida da ITT?

Como você pode ver abaixo, no final de março de 2024, a ITT tinha US $ 553,2 milhões de dívida, acima dos US $ 392,0 milhões de um ano atrás. Clique na imagem para obter mais detalhes. No entanto, por ter uma reserva de caixa de US $ 423.0 milhões, sua dívida líquida é menor, em cerca de US $ 130.2 milhões.

Um olhar sobre os passivos da ITT

De acordo com o último balanço relatado, a ITT tinha passivos de US $ 1.20 bilhão com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 620.5 milhões com vencimento em mais de 12 meses. Em compensação, tinha US$ 423,0 milhões em caixa e US$ 792,4 milhões em contas a receber que se venciam no prazo de 12 meses. Portanto, tem um passivo total de US$ 602,1 milhões maior do que seu caixa e recebíveis de curto prazo, combinados.

É claro que a ITT tem uma capitalização de mercado titânica de US$ 10,8 bilhões, então esses passivos são provavelmente administráveis. Mas existem passivos suficientes para que recomendemos certamente aos accionistas que continuem a monitorizar o balanço, no futuro. De qualquer modo, a ITT não tem praticamente nenhuma dívida líquida, pelo que é justo dizer que não tem uma dívida pesada!

Utilizamos dois rácios principais para nos informarmos sobre os níveis de dívida em relação aos lucros. O primeiro é a dívida líquida dividida pelos lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA), enquanto o segundo é o número de vezes que os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as suas despesas com juros (ou a sua cobertura de juros, para abreviar). Assim, consideramos a dívida em relação aos lucros, com e sem despesas de depreciação e amortização.

A ITT tem um rácio baixo de dívida líquida em relação ao EBITDA, de apenas 0,19. E o seu EBIT cobre as suas despesas com juros umas impressionantes 40,8 vezes. Por conseguinte, estamos bastante tranquilos quanto à sua utilização superconservadora da dívida. Também é positivo o facto de a ITT ter aumentado o seu EBIT em 17% no último ano, aumentando ainda mais a sua capacidade de gerir a dívida. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a ITT pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser saber o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Mas a nossa última consideração também é importante, porque uma empresa não pode pagar a dívida com lucros de papel; precisa de dinheiro vivo. Por isso, vale a pena verificar quanto desse EBIT é suportado pelo fluxo de caixa livre. Olhando para os três anos mais recentes, a ITT registou um fluxo de caixa livre de 34% do seu EBIT, o que é mais fraco do que seria de esperar. Isso não é ótimo, quando se trata de pagar a dívida.

A nossa opinião

Felizmente, a impressionante cobertura de juros da ITT implica que ela está em vantagem em relação à sua dívida. Mas, numa nota mais sombria, estamos um pouco preocupados com a sua conversão do EBIT em fluxo de caixa livre. Quando consideramos a gama de factores acima referidos, parece que a ITT é bastante sensata na sua utilização da dívida. Isso significa que está a assumir um pouco mais de risco, na esperança de aumentar o retorno para os accionistas. Ficaríamos motivados a investigar mais a ação se descobríssemos que os membros da ITT compraram acções recentemente. Se você também, então está com sorte, já que hoje estamos a partilhar gratuitamente a nossa lista de transacções de insiders reportadas.

Se estiver interessado em investir em empresas que podem aumentar os lucros sem o peso da dívida, consulte esta lista gratuita de empresas em crescimento que têm dinheiro líquido no balanço.

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