A Ingersoll Rand (NYSE:IR) tem um balanço saudável?

Howard Marks colocou a questão de uma forma muito clara quando disse que, em vez de se preocupar com a volatilidade do preço das acções, "A possibilidade de perda permanente é o risco com que me preocupo... e com que se preocupam todos os investidores práticos que conheço". Quando pensamos no risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. Constatamos que a Ingersoll Rand Inc. (NYSE:IR ) tem, de facto, dívidas no seu balanço. Mas será que esta dívida é uma preocupação para os accionistas?

Quando é que a dívida é um problema?

A dívida ajuda uma empresa até esta ter dificuldade em pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Em última análise, se a empresa não conseguir cumprir as suas obrigações legais de pagamento da dívida, os accionistas podem ficar sem nada. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os accionistas, porque os credores as obrigam a obter capital a um preço elevado. É claro que o endividamento pode ser um instrumento importante para as empresas, em especial para as empresas de capital pesado. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar o dinheiro e a dívida em conjunto.

Ver a nossa análise mais recente da Ingersoll Rand

Qual é a dívida líquida da Ingersoll Rand?

Como você pode ver abaixo, a Ingersoll Rand tinha US $ 2.76 bilhões em dívidas, em junho de 2023, o que é quase o mesmo que no ano anterior. Você pode clicar no gráfico para obter mais detalhes. No entanto, ela também tinha US $ 1.22 bilhão em dinheiro e, portanto, sua dívida líquida é de US $ 1.54 bilhão.

Quão saudável é o balanço patrimonial da Ingersoll Rand?

Podemos ver no balanço mais recente que a Ingersoll Rand tinha passivos de US $ 1.62 bilhão com vencimento em um ano e passivos de US $ 3.92 bilhões com vencimento além disso. Por outro lado, tinha uma tesouraria de 1,22 mil milhões de dólares e 1,27 mil milhões de dólares de contas a receber a vencer dentro de um ano. Assim, os seus passivos superam a soma da sua tesouraria e das contas a receber (a curto prazo) em 3,06 mil milhões de dólares.

Dado que a Ingersoll Rand tem uma enorme capitalização bolsista de 24,0 mil milhões de dólares, é difícil acreditar que estas responsabilidades representem uma grande ameaça. Mas existem passivos suficientes para que recomendemos aos accionistas que continuem a monitorizar o balanço, daqui para a frente.

Utilizamos dois rácios principais para nos informar sobre os níveis de dívida em relação aos lucros. O primeiro é a dívida líquida dividida pelos lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA), enquanto o segundo é o número de vezes que os lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as despesas com juros (ou a cobertura de juros, para abreviar). Assim, consideramos a dívida em relação aos lucros, com e sem despesas de depreciação e amortização.

Com uma dívida líquida de apenas 1,0 vezes o EBITDA, a Ingersoll Rand tem uma orientação bastante conservadora. E apresenta uma cobertura de juros de 8,0 vezes, o que é mais do que adequado. Para além disso, a Ingersoll Rand aumentou o seu EBIT em 43% nos últimos doze meses, e esse crescimento facilitará a gestão da sua dívida. O balanço é claramente a área em que nos devemos concentrar quando estamos a analisar a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Ingersoll Rand pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas .

Mas a nossa última consideração também é importante, porque uma empresa não pode pagar dívidas com lucros de papel; precisa de dinheiro vivo. Por isso, vale a pena verificar quanto desse EBIT é suportado pelo fluxo de caixa livre. Durante os últimos três anos, a Ingersoll Rand gerou um fluxo de caixa livre que ascendeu a uns robustos 98% do seu EBIT, mais do que seria de esperar. Isto permite-lhe pagar a dívida, se tal for desejável.

A nossa opinião

A conversão do EBIT da Ingersoll Rand em fluxo de caixa livre sugere que a empresa pode lidar com a sua dívida tão facilmente como o Cristiano Ronaldo poderia marcar um golo contra um guarda-redes de menos de 14 anos. E as boas notícias não se ficam por aqui, pois a sua taxa de crescimento do EBIT também corrobora essa impressão! Considerando esta série de factores, parece-nos que a Ingersoll Rand é bastante prudente com a sua dívida e os riscos parecem bem geridos. Assim, o balanço parece-nos bastante saudável. Um outro fator que nos daria confiança na Ingersoll Rand seria a compra de acções por parte de pessoas com experiência na empresa: se também estiver atento a esse sinal, pode descobri-lo instantaneamente clicando neste link .

No final do dia, é muitas vezes melhor concentrarmo-nos em empresas que estão livres de dívidas líquidas. Pode aceder à nossa lista especial dessas empresas (todas com um historial de crescimento dos lucros). É grátis.

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