Hubbell (NYSE:HUBB) parece usar a dívida com bastante moderação

David Iben disse-o bem quando afirmou: "A volatilidade não é um risco que nos preocupe. O que nos interessa é evitar a perda permanente de capital". Portanto, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que normalmente está envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o risco de uma empresa. Constatamos que a Hubbell Incorporated (NYSE:HUBB ) tem efetivamente dívidas no seu balanço. Mas será que esta dívida é uma preocupação para os accionistas?

Quando é que a dívida é perigosa?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa é incapaz de pagar seus credores, então ela existe à mercê deles. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. É claro que o endividamento pode ser um instrumento importante nas empresas, em particular nas empresas de capital pesado. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar o dinheiro e a dívida em conjunto.

Veja a nossa última análise da Hubbell

Quanta dívida tem a Hubbell?

O gráfico abaixo, no qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a Hubbell tinha US $ 1,44 bilhão em dívidas em junho de 2023; quase o mesmo que no ano anterior. No entanto, como tem uma reserva de caixa de US $ 508,8 milhões, sua dívida líquida é menor, em cerca de US $ 932,1 milhões.

Quão forte é o balanço patrimonial da Hubbell?

De acordo com o último balanço relatado, a Hubbell tinha passivos de US $ 1.07 bilhão com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 1.94 bilhão com vencimento em mais de 12 meses. Compensando estas obrigações, tinha dinheiro de US$508.8m bem como contas a receber avaliadas em US$811.2m com vencimento dentro de 12 meses. Assim, os seus passivos ultrapassam a soma da sua tesouraria e das contas a receber (a curto prazo) em US$1,69b.

Claro que a Hubbell tem uma capitalização de mercado titânica de 17,4 mil milhões de dólares, pelo que estas responsabilidades são provavelmente geríveis. Mas existem passivos suficientes para que recomendemos certamente aos accionistas que continuem a monitorizar o balanço, daqui para a frente.

Para avaliar a dívida de uma empresa em relação aos seus ganhos, calculamos a sua dívida líquida dividida pelos seus ganhos antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e os seus ganhos antes de juros e impostos (EBIT) divididos pelas suas despesas com juros (a sua cobertura de juros). Desta forma, consideramos tanto o quantum absoluto da dívida, como as taxas de juro pagas sobre a mesma.

A Hubbell tem um rácio baixo de dívida líquida para EBITDA de apenas 0,88. E o seu EBIT cobre facilmente as despesas com juros, sendo 21,5 vezes maior. Por isso, estamos bastante tranquilos quanto à sua utilização super-conservadora da dívida. Para além disso, a Hubbell aumentou o seu EBIT em 49% nos últimos doze meses, e esse crescimento facilitará a gestão da sua dívida. O balanço é claramente a área em que nos devemos concentrar quando estamos a analisar a dívida. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que vão determinar a capacidade da Hubbell para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se estiveres concentrado no futuro, podes consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas .

Finalmente, uma empresa precisa de fluxo de caixa livre para pagar a dívida; os lucros contabilísticos não são suficientes. Por isso, verificamos sempre quanto desse EBIT se traduz em fluxo de caixa livre. Durante os últimos três anos, a Hubbell produziu um fluxo de caixa livre robusto equivalente a 72% do seu EBIT, mais ou menos o que seria de esperar. Este fluxo de caixa livre coloca a empresa numa boa posição para pagar a dívida, quando apropriado.

A nossa opinião

A boa notícia é que a capacidade demonstrada pela Hubbell para cobrir as suas despesas com juros com o seu EBIT encanta-nos como um cachorrinho fofo encanta uma criança. E as boas notícias não se ficam por aqui, uma vez que a sua taxa de crescimento do EBIT também apoia essa impressão! De um modo geral, não pensamos que a Hubbell esteja a correr maus riscos, uma vez que o seu endividamento parece modesto. Por isso, não estamos preocupados com a utilização de uma pequena alavancagem no balanço. Outro fator que nos daria confiança na Hubbell seria o facto de os insiders terem comprado acções: se também estiveres consciente desse sinal, podes descobri-lo instantaneamente clicando neste link .

Se, depois de tudo isto, estiveres mais interessado numa empresa de crescimento rápido com um balanço sólido, consulta sem demora a nossa lista de acções de crescimento líquido de tesouraria.

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