A Hubbell (NYSE: HUBB) tem um balanço patrimonial saudável?

O lendário gestor de fundos Li Lu (que Charlie Munger apoiava) disse uma vez: "O maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Portanto, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que está normalmente envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o risco de uma empresa. Tal como acontece com muitas outras empresas , a Hubbell Incorporated(NYSE:HUBB) recorre à dívida. Mas será que esta dívida é uma preocupação para os accionistas?

Que risco é que a dívida acarreta?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa é incapaz de pagar aos seus credores, então existe à sua mercê. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os accionistas, porque os credores as obrigam a obter capital a um preço elevado. Dito isto, a situação mais comum é quando uma empresa gere a sua dívida razoavelmente bem - e em seu próprio benefício. Quando examinamos os níveis de endividamento, começamos por considerar os níveis de tesouraria e de endividamento, em conjunto.

Veja nossa análise mais recente para Hubbell

Qual é a dívida líquida da Hubbell?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que em dezembro de 2023 a Hubbell tinha uma dívida de US $ 2.14 bilhões, acima dos US $ 1.44 bilhões em um ano. No entanto, ele tem US $ 348.7 milhões em dinheiro compensando isso, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 1.79 bilhão.

Uma olhada nos passivos da Hubbell

De acordo com o último balanço relatado, a Hubbell tinha passivos de US $ 1.32 bilhão com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 2.70 bilhões com vencimento em mais de 12 meses. Por outro lado, tinha dinheiro de US$348.7m e US$827.0m de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Assim, tem um passivo total de US$2,85 mil milhões superior ao seu dinheiro e contas a receber a curto prazo, combinados.

Uma vez que as acções da Hubbell negociadas publicamente valem um total impressionante de 21,3 mil milhões de dólares, parece improvável que este nível de passivo constitua uma grande ameaça. Mas existem passivos suficientes para que recomendemos certamente aos accionistas que continuem a monitorizar o balanço, daqui para a frente.

Utilizamos dois rácios principais para nos informar sobre os níveis de dívida em relação aos lucros. O primeiro é a dívida líquida dividida pelos lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA), enquanto o segundo é o número de vezes que os lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as despesas com juros (ou a cobertura de juros, para abreviar). A vantagem desta abordagem é que temos em conta tanto o quantum absoluto de dívida (com dívida líquida para EBITDA) como as despesas de juros reais associadas a essa dívida (com o seu rácio de cobertura de juros).

O rácio da dívida líquida em relação ao EBITDA da Hubbell de cerca de 1,5 sugere uma utilização moderada da dívida. E a sua forte cobertura de juros, de 28,4 vezes, deixa-nos ainda mais confortáveis. Para além disso, temos o prazer de informar que a Hubbell aumentou o seu EBIT em 47%, reduzindo assim o espetro de futuros reembolsos de dívida. Não há dúvida de que é a partir do balanço que aprendemos mais sobre a dívida. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que vão determinar a capacidade da Hubbell para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que os profissionais pensam, pode achar interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Finalmente, uma empresa precisa de fluxo de caixa livre para pagar a dívida; os lucros contabilísticos não são suficientes. Por isso, vale a pena verificar quanto desse EBIT é suportado pelo fluxo de caixa livre. Durante os últimos três anos, a Hubbell produziu um fluxo de caixa livre robusto equivalente a 71% do seu EBIT, mais ou menos o que seria de esperar. Este dinheiro vivo significa que a empresa pode reduzir a sua dívida quando quiser.

A nossa opinião

Felizmente, a impressionante cobertura de juros da Hubbell implica que ela tem vantagem sobre a sua dívida. E as boas notícias não ficam por aqui, uma vez que a sua taxa de crescimento do EBIT também apoia essa impressão! Ao fazer um zoom out, a Hubbell parece utilizar a dívida de forma bastante razoável; e isso merece a nossa aprovação. Embora a dívida traga riscos, quando utilizada de forma sensata também pode trazer um maior retorno sobre o capital próprio. Não há dúvida de que é a partir do balanço que aprendemos mais sobre a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Caso em questão: Detectámos dois sinais de alerta para a Hubbell que devem ser tidos em conta.

Claro, se você é o tipo de investidor que prefere comprar ações sem o peso da dívida, então não hesite em descobrir nossa lista exclusiva de ações de crescimento de caixa líquido, hoje.

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