Estas 4 medidas indicam que a Huntington Ingalls Industries (NYSE:HII) está a usar a dívida razoavelmente bem

Howard Marks colocou a questão de uma forma muito clara quando disse que, em vez de se preocupar com a volatilidade do preço das acções, "A possibilidade de perda permanente é o risco com que me preocupo... e com que se preocupam todos os investidores práticos que conheço". Quando pensamos no risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. É importante notar que a Huntington Ingalls Industries, Inc.(NYSE:HII) tem dívidas. Mas os accionistas devem estar preocupados com o uso da dívida?

Por que é que a dívida traz riscos?

A dívida ajuda uma empresa até que a empresa tenha problemas para pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar a liquidez e a dívida em conjunto.

Veja a nossa análise mais recente da Huntington Ingalls Industries

Qual é a dívida líquida da Huntington Ingalls Industries?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a Huntington Ingalls Industries tinha uma dívida de US $ 2.44 bilhões no final de março de 2024, uma redução de US $ 2.90 bilhões em um ano. A dívida líquida é quase a mesma, já que não tem muito dinheiro.

Quão saudável é o balanço patrimonial da Huntington Ingalls Industries?

Os dados mais recentes do balanço patrimonial mostram que a Huntington Ingalls Industries tinha passivos de US $ 2.95 bilhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 4.09 bilhões com vencimento depois disso. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa no valor de 10 milhões de dólares e 2,52 mil milhões de dólares de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Assim, os seus passivos superam a soma do seu dinheiro e das suas contas a receber (a curto prazo) em US$4,51 mil milhões.

Este défice não é assim tão mau, porque a Huntington Ingalls Industries tem um valor enorme de 10,1 mil milhões de dólares e, portanto, poderia provavelmente obter capital suficiente para reforçar o seu balanço, se fosse necessário. Mas é evidente que deveríamos definitivamente examinar de perto se ela consegue gerir a sua dívida sem diluição.

Medimos a carga de dívida de uma empresa em relação ao seu poder de lucro olhando para a sua dívida líquida dividida pelos seus lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e calculando a facilidade com que os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as suas despesas com juros (cobertura de juros). Assim, consideramos a dívida em relação aos lucros com e sem despesas de depreciação e amortização.

O rácio dívida líquida/EBITDA da Huntington Ingalls Industries de cerca de 2,1 sugere uma utilização moderada da dívida. E a sua forte cobertura de juros, de 14,4 vezes, deixa-nos ainda mais confortáveis. A Huntington Ingalls Industries aumentou o seu EBIT em 4,6% no último ano. Isso está longe de ser incrível, mas é uma coisa boa, quando se trata de pagar a dívida. O balanço é claramente a área em que nos devemos concentrar quando estamos a analisar a dívida. Mas são os lucros futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Huntington Ingalls Industries para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Por último, uma empresa precisa de fluxo de caixa livre para pagar a dívida; os lucros contabilísticos não são suficientes. Por isso, vale a pena verificar quanto desse EBIT é suportado pelo fluxo de caixa livre. Nos três anos mais recentes, a Huntington Ingalls Industries registou um fluxo de tesouraria livre no valor de 60% do seu EBIT, o que é aproximadamente normal, dado que o fluxo de tesouraria livre exclui juros e impostos. Este fluxo de caixa livre coloca a empresa numa boa posição para pagar a dívida, quando apropriado.

A nossa opinião

De acordo com a nossa análise, a cobertura de juros da Huntington Ingalls Industries deverá indicar que a empresa não terá grandes problemas com a sua dívida. Mas os outros factores acima referidos não são tão encorajadores. Por exemplo, o seu nível de passivo total deixa-nos um pouco nervosos em relação à sua dívida. Tendo em conta esta série de dados, pensamos que a Huntington Ingalls Industries está numa boa posição para gerir os seus níveis de endividamento. Dito isto, a carga é suficientemente pesada para que recomendemos aos accionistas que a acompanhem de perto. Ao analisar os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. A Huntington Ingalls Industries apresenta 2 sinais de alerta na nossa análise de investimento, que deve conhecer...

Claro, se é o tipo de investidor que prefere comprar acções sem o peso da dívida, então não hesite em descobrir a nossa lista exclusiva de acções de crescimento de dinheiro líquido, hoje.

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