Com um rácio preço/lucro (ou "P/E") de 62,9x, a HEICO Corporation(NYSE:HEI) pode estar a enviar sinais muito pessimistas neste momento, dado que quase metade de todas as empresas nos Estados Unidos têm rácios P/E inferiores a 16x e mesmo P/E inferiores a 9x não são invulgares. No entanto, não é aconselhável tomar o P/E apenas pelo seu valor nominal, pois pode haver uma explicação para o facto de ser tão elevado.
Os últimos tempos têm sido agradáveis para a HEICO, uma vez que os seus ganhos aumentaram, apesar de os ganhos do mercado estarem a regredir. O P/E é provavelmente elevado porque os investidores pensam que a empresa continuará a enfrentar os ventos contrários do mercado em geral melhor do que a maioria. Caso contrário, os actuais accionistas poderão estar um pouco nervosos quanto à viabilidade do preço das acções.
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A única vez que você se sentiria realmente confortável vendo um P / L tão íngreme quanto o da HEICO é quando o crescimento da empresa está a caminho de ofuscar decididamente o mercado.
Retrospetivamente, o último ano proporcionou um ganho decente de 14% para o resultado final da empresa. O último período de três anos também registou um aumento global de 25% no EPS, ajudado de certa forma pelo seu desempenho a curto prazo. Assim, podemos começar por confirmar que a empresa fez efetivamente um bom trabalho de crescimento dos lucros durante esse período.
Quanto às perspectivas, os próximos três anos deverão gerar um crescimento de 15% por ano, segundo as estimativas dos analistas que acompanham a empresa. Este crescimento é substancialmente superior ao crescimento anual de 12% previsto para o mercado em geral.
Com esta informação, podemos ver porque é que a HEICO está a negociar a um P/E tão elevado em comparação com o mercado. Aparentemente, os accionistas não estão dispostos a vender uma empresa que tem em vista um futuro mais próspero.
A palavra final
Normalmente, alertamos para a necessidade de não se dar demasiada importância aos rácios preço/lucro quando se tomam decisões de investimento, embora estes possam revelar muito sobre o que os outros participantes no mercado pensam da empresa.
Como suspeitávamos, o nosso exame das previsões dos analistas da HEICO revelou que as suas perspectivas de lucros superiores estão a contribuir para o seu elevado P/E. Neste momento, os accionistas estão confortáveis com o P/E, pois estão bastante confiantes de que os lucros futuros não estão ameaçados. A menos que estas condições se alterem, continuarão a dar um forte apoio ao preço das acções.
E quanto aos outros riscos? Todas as empresas os têm, e nós detectámos 2 sinais de alerta para a HEICO (dos quais 1 não pode ser ignorado!) que deve conhecer.
É claro que também pode encontrar uma ação melhor do que a HEICO. Por isso, talvez queira ver esta coleção gratuita de outras empresas que têm rácios P/E razoáveis e que aumentaram fortemente os lucros.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.