Entrar barato na W.W. Grainger, Inc. (NYSE:GWW) é improvável

Com um rácio preço/lucro (ou "P/L") de 27,4x, a W.W. Grainger, Inc.(NYSE:GWW) pode estar a enviar sinais de baixa neste momento, dado que quase metade de todas as empresas nos Estados Unidos têm rácios P/L inferiores a 17x e mesmo P/L inferiores a 9x não são invulgares. No entanto, não é aconselhável tomar o P/E apenas pelo seu valor nominal, pois pode haver uma explicação para o facto de ser tão elevado.

A W.W. Grainger tem certamente feito um bom trabalho ultimamente, uma vez que o crescimento dos seus lucros tem sido positivo, enquanto a maioria das outras empresas tem visto os seus lucros regredirem. O P/E é provavelmente elevado porque os investidores pensam que a empresa continuará a enfrentar os ventos contrários do mercado em geral melhor do que a maioria. Esperemos que assim seja, caso contrário, estaremos a pagar um preço bastante elevado sem qualquer razão específica.

Veja nossa última análise da W.W. Grainger

Se quiser ver o que os analistas estão a prever para o futuro, deve consultar o nosso relatóriogratuito sobre a W.W. Grainger.

O crescimento corresponde ao elevado P/E?

Há uma suposição inerente de que uma empresa deve superar em muito o desempenho do mercado para que índices P / L como o da W.W. Grainger sejam considerados razoáveis.

Olhando primeiro para trás, vemos que a empresa aumentou os lucros por ação num impressionante 21% no ano passado. O forte desempenho recente significa que também conseguiu aumentar os lucros por ação em 186% no total, nos últimos três anos. Assim, podemos começar por confirmar que a empresa fez um ótimo trabalho de crescimento dos lucros ao longo desse tempo.

Olhando agora para o futuro, prevê-se que o EPS aumente 6,9% por ano durante os próximos três anos, de acordo com os analistas que seguem a empresa. Entretanto, prevê-se que o resto do mercado cresça 10% por ano, o que é visivelmente mais atrativo.

Assim sendo, é alarmante o facto de o P/E da W.W. Grainger se situar acima da maioria das outras empresas. Parece que a maioria dos investidores espera uma reviravolta nas perspectivas de negócio da empresa, mas o grupo de analistas não está tão confiante de que isso aconteça. É muito provável que estes accionistas estejam a preparar-se para uma futura desilusão se o P/E descer para níveis mais consentâneos com as perspectivas de crescimento.

A principal conclusão

Geralmente, a nossa preferência é limitar a utilização do rácio preço/lucro para estabelecer o que o mercado pensa sobre a saúde geral de uma empresa.

O nosso exame das previsões dos analistas da W.W. Grainger revelou que as suas perspectivas de lucros inferiores não estão a afetar o seu elevado P/L nem de perto nem de longe como teríamos previsto. Neste momento, sentimo-nos cada vez mais desconfortáveis com o P/E elevado, uma vez que os lucros futuros previstos não são susceptíveis de sustentar um sentimento tão positivo durante muito tempo. Isto coloca os investimentos dos accionistas em risco significativo e os potenciais investidores em perigo de pagar um prémio excessivo.

E quanto aos outros riscos? Todas as empresas os têm, e nós detectámos um sinal de alerta para a W.W. Grainger que deve conhecer.

É claro que também pode encontrar uma ação melhor do que a W.W. Grainger. Por isso, talvez queira ver esta coleção gratuita de outras empresas que têm rácios P/E razoáveis e que aumentaram fortemente os lucros.

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