Pensamos que a General Dynamics (NYSE:GD) pode manter-se à altura da sua dívida

Warren Buffett disse a famosa frase: "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Portanto, pode ser óbvio que você precisa considerar a dívida, quando pensa sobre o risco de qualquer ação, porque muita dívida pode afundar uma empresa. É importante notar que a General Dynamics Corporation(NYSE:GD) tem dívidas. Mas essa dívida é uma preocupação para os acionistas?

Quando é que a dívida é perigosa?

A dívida ajuda uma empresa até que a empresa tenha problemas para pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. É claro que o endividamento pode ser um instrumento importante nas empresas, em particular nas empresas de capital pesado. A primeira coisa a fazer quando se considera a quantidade de dívida que uma empresa utiliza é olhar para o seu dinheiro e dívida em conjunto.

Veja nossa análise mais recente para a General Dynamics

Qual é a dívida líquida da General Dynamics?

Como você pode ver abaixo, a General Dynamics tinha US $ 9.26 bilhões de dívida em março de 2024, abaixo dos US $ 10.5 bilhões do ano anterior. No entanto, ela também tinha US $ 1.04 bilhão em dinheiro e, portanto, sua dívida líquida é de US $ 8.22 bilhões.

Quão forte é o balanço patrimonial da General Dynamics?

Podemos ver no balanço mais recente que a General Dynamics tinha passivos de US $ 16.8 bilhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 17.0 bilhões com vencimento além disso. Em compensação, tinha 1,04 mil milhões de dólares em caixa e 11,6 mil milhões de dólares em contas a receber que se venciam no prazo de 12 meses. Assim, os seus passivos totalizam mais US$21,2 mil milhões do que a combinação da sua tesouraria e das suas contas a receber a curto prazo.

Este défice não é assim tão mau porque a General Dynamics tem um valor enorme de 82,1 mil milhões de dólares e, portanto, poderia provavelmente obter capital suficiente para reforçar o seu balanço, se necessário. Mas, definitivamente, queremos manter-nos atentos a indicações de que a sua dívida está a acarretar demasiados riscos.

Para avaliar a dívida de uma empresa em relação aos seus lucros, calculamos a dívida líquida dividida pelos lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e os lucros antes de juros e impostos (EBIT) divididos pelas despesas com juros (cobertura de juros). A vantagem desta abordagem é que temos em conta tanto o quantum absoluto da dívida (com a dívida líquida para o EBITDA) como as despesas de juros reais associadas a essa dívida (com o seu rácio de cobertura de juros).

Diríamos que o rácio moderado entre a dívida líquida e o EBITDA da General Dynamics (1,7) indica prudência no que diz respeito à dívida. E a sua forte cobertura de juros de 11,8 vezes, deixa-nos ainda mais confortáveis. A má notícia é que a General Dynamics viu o seu EBIT diminuir 11% durante o último ano. Se esse tipo de declínio não for travado, então a gestão da sua dívida será mais difícil do que vender gelado com sabor a brócolos por um prémio. O balanço é claramente a área a focar quando se analisa a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a General Dynamics pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Por último, uma empresa precisa de fluxo de caixa livre para pagar a dívida; os lucros contabilísticos não são suficientes. Por isso, verificamos sempre quanto desse EBIT se traduz em fluxo de caixa livre. Nos últimos três anos, a General Dynamics registou um fluxo de caixa livre no valor de 81% do seu EBIT, o que é mais forte do que normalmente esperaríamos. Isso coloca-a numa posição muito forte para pagar a dívida.

A nossa opinião

A conversão do EBIT da General Dynamics para o fluxo de caixa livre sugere que a empresa pode lidar com a sua dívida tão facilmente como o Cristiano Ronaldo poderia marcar um golo contra um guarda-redes de menos de 14 anos. Mas temos de admitir que achamos que a sua taxa de crescimento do EBIT tem o efeito oposto. Olhando para todos os factores acima mencionados em conjunto, parece-nos que a General Dynamics consegue lidar com a sua dívida de forma bastante confortável. Pelo lado positivo, esta alavancagem pode aumentar os retornos dos accionistas, mas a desvantagem potencial é um maior risco de perda, pelo que vale a pena monitorizar o balanço. Ao analisar os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Por exemplo - a General Dynamics tem 1 sinal de alerta que achamos que deve ter em atenção.

Quando tudo está dito e feito, às vezes é mais fácil concentrar-se em empresas que nem sequer precisam de dívida. Os leitores podem aceder a uma lista de acções de crescimento com dívida líquida zero 100% gratuita, agora mesmo.

Tem comentários sobre este artigo? Preocupado com o conteúdo? Entre em contacto connosco diretamente. Em alternativa, envie um e-mail para editorial-team (at) simplywallst.com.

Este artigo da Simply Wall St é de carácter geral. Fornecemos comentários com base em dados históricos e previsões de analistas apenas utilizando uma metodologia imparcial e os nossos artigos não se destinam a ser um aconselhamento financeiro. Não constitui uma recomendação para comprar ou vender qualquer ação e não tem em conta os seus objectivos ou a sua situação financeira. O nosso objetivo é proporcionar-lhe uma análise orientada para o longo prazo, baseada em dados fundamentais. Note-se que a nossa análise pode não ter em conta os últimos anúncios de empresas sensíveis ao preço ou material qualitativo. Simply Wall St não detém qualquer posição nas acções mencionadas.