A popularidade da Fortive Corporation (NYSE:FTV) junto dos investidores é clara

O rácio preço/lucro (ou "P/E") da Fortive Corporation(NYSE:FTV) de 32,9x pode fazer com que pareça uma venda forte neste momento, em comparação com o mercado dos Estados Unidos, onde cerca de metade das empresas têm rácios P/E inferiores a 16x e mesmo P/E inferiores a 9x são bastante comuns. No entanto, o P/E pode ser bastante elevado por uma razão e requer uma investigação mais aprofundada para determinar se é justificado.

Com o crescimento dos seus lucros em território positivo, em comparação com o declínio dos lucros da maioria das outras empresas, a Fortive tem-se saído bastante bem nos últimos tempos. O P/E é provavelmente elevado porque os investidores pensam que a empresa continuará a enfrentar os ventos contrários do mercado em geral melhor do que a maioria. Esperemos que assim seja, caso contrário, estaremos a pagar um preço bastante elevado sem qualquer razão específica.

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Existe crescimento suficiente para a Fortive?

Para justificar seu índice P / L, a Fortive precisaria produzir um crescimento excecional bem acima do mercado.

Se analisarmos o último ano de crescimento dos lucros, a empresa registou um aumento fantástico de 16%. No entanto, isso não foi suficiente, uma vez que o último período de três anos registou uma desagradável queda de 40% no EPS. Por isso, infelizmente, temos de reconhecer que a empresa não fez um bom trabalho em termos de crescimento dos lucros durante esse período.

Olhando agora para o futuro, prevê-se que os EPS subam 15% por ano durante os próximos três anos, de acordo com os analistas que seguem a empresa. Com o mercado a prever apenas 10% por ano, a empresa está posicionada para um resultado mais forte em termos de lucros.

Com esta informação, podemos ver porque é que a Fortive está a negociar a um P/E tão elevado em comparação com o mercado. Parece que a maioria dos investidores está à espera deste forte crescimento futuro e está disposta a pagar mais pelas acções.

O que podemos aprender com o P/E da Fortive?

Utilizar apenas o rácio preço/lucro para determinar se deve vender as suas acções não é sensato, no entanto, pode ser um guia prático para as perspectivas futuras da empresa.

Estabelecemos que a Fortive mantém o seu P/L elevado devido ao facto de o seu crescimento previsto ser superior ao do mercado em geral, como esperado. Nesta fase, os investidores consideram que o potencial de deterioração dos lucros não é suficientemente grande para justificar um rácio P/E mais baixo. Nestas circunstâncias, é difícil prever uma forte descida da cotação das acções num futuro próximo.

Há que refletir sempre sobre os riscos. Neste caso, detectámos um sinal de alerta para a Fortive que deve ser tido em conta.

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