A Fortive (NYSE:FTV) tem um balanço patrimonial bastante saudável

Warren Buffett disse a famosa frase: "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Portanto, pode ser óbvio que é necessário considerar a dívida, quando se pensa no risco de uma determinada ação, porque demasiada dívida pode afundar uma empresa. Notamos que a Fortive Corporation(NYSE:FTV) tem efetivamente dívidas no seu balanço. Mas a verdadeira questão é se essa dívida está tornando a empresa arriscada.

Quando é que a dívida é perigosa?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa é incapaz de pagar aos seus credores, então existe à sua mercê. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. No entanto, ao substituir a diluição, a dívida pode ser um instrumento extremamente bom para as empresas que necessitam de capital para investir no crescimento com taxas de rendibilidade elevadas. A primeira coisa a fazer quando se considera a quantidade de dívida que uma empresa utiliza é olhar para o seu dinheiro e dívida em conjunto.

Ver a nossa análise mais recente da Fortive

Qual o montante da dívida da Fortive?

Como você pode ver abaixo, no final de dezembro de 2023, a Fortive tinha US $ 3.65 bilhões em dívidas, ante US $ 3.25 bilhões um ano atrás. Clique na imagem para obter mais detalhes. No entanto, ele tem US $ 1.89 bilhão em dinheiro compensando isso, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 1.76 bilhão.

Um olhar sobre os passivos da Fortive

Os dados do balanço mais recente mostram que a Fortive tinha passivos de US $ 1.79 bilhão com vencimento em um ano e passivos de US $ 4.80 bilhões com vencimento depois disso. Por outro lado, tinha uma liquidez de 1,89 mil milhões de dólares e 1,07 mil milhões de dólares de créditos a vencer no prazo de um ano. Assim, os seus passivos ultrapassam a soma das suas disponibilidades e das contas a receber (a curto prazo) em 3,63 mil milhões de dólares.

Naturalmente, a Fortive tem uma capitalização de mercado titânica de US$30,0 mil milhões, pelo que estas responsabilidades são provavelmente geríveis. No entanto, pensamos que vale a pena mantermo-nos atentos à solidez do seu balanço, uma vez que pode mudar com o tempo.

Utilizamos dois rácios principais para nos informar sobre os níveis de dívida em relação aos lucros. O primeiro é a dívida líquida dividida pelos lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA), enquanto o segundo é o número de vezes que os lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as despesas com juros (ou a cobertura de juros, para abreviar). A vantagem desta abordagem é que temos em conta tanto o quantum absoluto da dívida (com a dívida líquida em relação ao EBITDA) como as despesas de juros reais associadas a essa dívida (com o seu rácio de cobertura de juros).

Com a dívida líquida a situar-se em apenas 1,1 vezes o EBITDA, a Fortive está indiscutivelmente orientada de forma bastante conservadora. E apresenta uma cobertura de juros de 9,2 vezes, o que é mais do que adequado. Também é positivo o facto de a Fortive ter aumentado o seu EBIT em 12% no último ano, aumentando ainda mais a sua capacidade de gerir a dívida. O balanço é claramente a área a focar quando se está a analisar a dívida. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Fortive para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Por último, uma empresa só pode pagar a dívida com dinheiro vivo, não com lucros contabilísticos. Por isso, precisamos claramente de ver se esse EBIT está a conduzir a um fluxo de caixa livre correspondente. Nos últimos três anos, a Fortive produziu efetivamente mais fluxo de caixa livre do que EBIT. Este tipo de forte geração de dinheiro aquece-nos o coração como um cachorrinho num fato de abelha.

A nossa opinião

A boa notícia é que a capacidade demonstrada pela Fortive de converter o EBIT em fluxo de caixa livre encanta-nos como um cachorrinho fofo encanta uma criança. E isso é apenas o começo das boas notícias, já que a sua cobertura de juros também é muito animadora. Olhando para o panorama geral, pensamos que a utilização da dívida por parte da Fortive parece bastante razoável e não estamos preocupados com isso. Afinal de contas, uma alavancagem sensata pode aumentar a rendibilidade dos capitais próprios. Não há dúvida de que é no balanço que mais se aprende sobre a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Por exemplo - a Fortive tem 1 sinal de alerta que achamos que deve ter em atenção.

Se estiver interessado em investir em empresas que podem aumentar os lucros sem o peso da dívida, consulte esta lista gratuita de empresas em crescimento que têm dinheiro líquido no balanço.

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