Com a Federal Signal Corporation (NYSE:FSS), parece que vai receber o que pagou

Com um rácio preço/lucro (ou "P/E") de 32,1x, a Federal Signal Corporation(NYSE:FSS) pode estar a enviar sinais muito pessimistas neste momento, dado que quase metade de todas as empresas nos Estados Unidos têm rácios P/E inferiores a 16x e mesmo P/E inferiores a 9x não são invulgares. No entanto, não é sensato tomar o P/E apenas pelo seu valor nominal, pois pode haver uma explicação para o facto de ser tão elevado.

Os últimos tempos têm sido agradáveis para a Federal Signal, uma vez que os seus ganhos aumentaram, apesar de os ganhos do mercado estarem a regredir. O P/E é provavelmente elevado porque os investidores pensam que a empresa continuará a enfrentar os ventos contrários do mercado em geral melhor do que a maioria. Esperemos que assim seja, caso contrário, estaremos a pagar um preço bastante elevado sem qualquer razão especial.

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O que é que as métricas de crescimento nos dizem sobre o elevado P/E?

Para justificar seu índice P / L, a Federal Signal precisaria produzir um crescimento excecional bem acima do mercado.

Retrospetivamente, o último ano proporcionou um ganho excecional de 38% nos resultados da empresa. O forte desempenho recente significa que a empresa também conseguiu aumentar o EPS em 45% no total nos últimos três anos. Por conseguinte, é justo dizer que o crescimento dos lucros foi recentemente excelente para a empresa.

No que respeita às perspectivas, o próximo ano deverá gerar um crescimento de 16%, segundo as estimativas dos seis analistas que acompanham a empresa. Com o mercado a prever um crescimento de apenas 10%, a empresa está posicionada para um resultado de lucros mais forte.

Com esta informação, podemos ver porque é que a Federal Signal está a negociar a um P/E tão elevado em comparação com o mercado. Aparentemente, os accionistas não estão dispostos a vender uma empresa que tem em vista um futuro mais próspero.

A principal conclusão

Embora o rácio preço/lucro não deva ser o fator determinante para a compra ou não de uma ação, é um barómetro bastante capaz das expectativas de lucros.

Como suspeitávamos, o nosso exame das previsões dos analistas da Federal Signal revelou que as suas perspectivas de lucros superiores estão a contribuir para o seu elevado P/L. Nesta fase, os investidores consideram que o potencial de deterioração dos lucros não é suficientemente grande para justificar um rácio P/E mais baixo. Nestas circunstâncias, é difícil prever uma descida acentuada do preço das acções num futuro próximo.

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