É por isso que a Fortune Brands Innovations (NYSE: FBIN) pode gerenciar sua dívida com responsabilidade

O gestor de fundos externos apoiado por Charlie Munger, da Berkshire Hathaway, Li Lu, não esconde isso quando afirma que "o maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que normalmente está envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o risco de uma empresa. Tal como muitas outras empresas, a Fortune Brands Innovations, Inc.(NYSE:FBIN) recorre ao endividamento. Mas será que esta dívida é uma preocupação para os accionistas?

Qual é o risco da dívida?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não consegue pagá-la facilmente, quer através da angariação de capital, quer com o seu próprio fluxo de caixa. Em última análise, se a empresa não conseguir cumprir as suas obrigações legais de reembolso da dívida, os accionistas podem ficar sem nada. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. Dito isto, a situação mais comum é quando uma empresa gere a sua dívida razoavelmente bem - e em seu próprio benefício. O primeiro passo para analisar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar o seu dinheiro e a sua dívida em conjunto.

Veja a nossa análise mais recente da Fortune Brands Innovations

Qual é a dívida líquida da Fortune Brands Innovations?

Como você pode ver abaixo, a Fortune Brands Innovations tinha US $ 2.67 bilhões em dívidas, em dezembro de 2023, o que é quase o mesmo que no ano anterior. Você pode clicar no gráfico para obter mais detalhes. Por outro lado, tem US $ 366.4 milhões em dinheiro, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 2.30 bilhões.

Uma olhada nos passivos da Fortune Brands Innovations

Podemos ver no balanço mais recente que a Fortune Brands Innovations tinha passivos de US $ 1.20 bilhão com vencimento em um ano e passivos de US $ 3.07 bilhões com vencimento além disso. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa de US$366,4 milhões e US$534,2 milhões de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Assim, o seu passivo totaliza US$3,37 mil milhões mais do que a combinação do seu dinheiro e das suas contas a receber a curto prazo.

A Fortune Brands Innovations tem uma capitalização bolsista muito grande de 10,1 mil milhões de dólares, pelo que é muito provável que possa angariar dinheiro para melhorar o seu balanço, se necessário. Mas, definitivamente, queremos manter-nos atentos a indicações de que a sua dívida está a acarretar demasiados riscos.

Medimos o endividamento de uma empresa em relação ao seu poder de lucro olhando para a sua dívida líquida dividida pelos seus lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e calculando a facilidade com que os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as suas despesas com juros (cobertura de juros). A vantagem desta abordagem é que temos em conta tanto o quantum absoluto da dívida (com a dívida líquida para o EBITDA) como as despesas de juros reais associadas a essa dívida (com o seu rácio de cobertura de juros).

A Fortune Brands Innovations tem um rácio dívida/EBITDA de 2,6 e o seu EBIT cobriu as despesas com juros 6,9 vezes. Isto sugere que, embora os níveis de endividamento sejam significativos, não lhes chamaríamos problemáticos. A má notícia é que a Fortune Brands Innovations viu o seu EBIT diminuir 13% no último ano. Se os lucros continuarem a diminuir a esse ritmo, será mais difícil gerir a dívida do que levar três crianças com menos de 5 anos a um restaurante de luxo. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Fortune Brands Innovations para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Mas a nossa última consideração também é importante, porque uma empresa não pode pagar dívidas com lucros em papel; precisa de dinheiro vivo. Por isso, precisamos claramente de ver se esse EBIT está a conduzir a um fluxo de caixa livre correspondente. Durante os três anos mais recentes, a Fortune Brands Innovations registou um fluxo de caixa livre no valor de 68% do seu EBIT, o que é aproximadamente normal, dado que o fluxo de caixa livre exclui juros e impostos. Este dinheiro vivo significa que a empresa pode reduzir a sua dívida quando quiser.

O nosso ponto de vista

No que se refere ao balanço, o ponto positivo da Fortune Brands Innovations é o facto de parecer ser capaz de converter o EBIT em fluxo de caixa livre com confiança. No entanto, as nossas outras observações não foram tão animadoras. Para ser mais específico, parece ser tão boa a (não) aumentar o seu EBIT como as meias molhadas a manter os pés quentes. Quando consideramos todos os factores acima mencionados, sentimo-nos um pouco cautelosos quanto à utilização da dívida por parte da Fortune Brands Innovations. Embora a dívida tenha o seu lado positivo em termos de retornos potenciais mais elevados, pensamos que os accionistas devem definitivamente considerar como os níveis de dívida podem tornar as acções mais arriscadas. Não há dúvida de que é a partir do balanço que aprendemos mais sobre a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Identificámos 2 sinais de alerta com a Fortune Brands Innovations , e compreendê-los deve fazer parte do seu processo de investimento.

Se estiver interessado em investir em empresas que podem aumentar os lucros sem o peso da dívida, consulte esta lista gratuita de empresas em crescimento que têm dinheiro líquido no balanço.

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