Estas 4 medidas indicam que a ESCO Technologies (NYSE: ESE) está a usar a dívida com segurança

Warren Buffett disse a famosa frase: "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Quando pensamos no grau de risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização de dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. Podemos ver que a ESCO Technologies Inc.(NYSE:ESE) utiliza efetivamente a dívida na sua atividade. Mas será que esta dívida é uma preocupação para os accionistas?

Porque é que a dívida acarreta riscos?

A dívida e outros passivos tornam-se arriscados para uma empresa quando esta não pode cumprir facilmente essas obrigações, quer com o fluxo de caixa livre, quer através da angariação de capital a um preço atrativo. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os seus accionistas, porque os credores as obrigam a obter capital a um preço muito baixo. É claro que o endividamento pode ser um instrumento importante para as empresas, em particular para as empresas de capital pesado. Quando examinamos os níveis de endividamento, começamos por considerar os níveis de tesouraria e de endividamento, em conjunto.

Veja a nossa última análise da ESCO Technologies

Qual o nível de endividamento da ESCO Technologies?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a ESCO Technologies tinha uma dívida de US $ 102,0 milhões no final de setembro de 2023, uma redução de US $ 153,0 milhões em um ano. No entanto, também tinha US $ 41,9 milhões em dinheiro e, portanto, sua dívida líquida é de US $ 60,1 milhões.

Quão forte é o balanço patrimonial da ESCO Technologies?

Analisando os dados mais recentes do balanço patrimonial, podemos ver que a ESCO Technologies tinha passivos de US $ 314.7 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 237.4 milhões com vencimento além disso. Compensando isso, ela tinha US$41,9 milhões em caixa e US$337,2 milhões em contas a receber que venciam dentro de 12 meses. Assim, seu passivo totaliza US$173,0 milhões a mais do que a combinação de seu caixa e recebíveis de curto prazo.

É claro que a ESCO Technologies tem uma capitalização de mercado de US$ 2,97 bilhões, portanto, esses passivos são provavelmente administráveis. No entanto, pensamos que vale a pena estar atento à solidez do seu balanço, uma vez que pode mudar com o tempo.

Utilizamos dois rácios principais para nos informar sobre os níveis de dívida em relação aos lucros. O primeiro é a dívida líquida dividida pelos lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA), enquanto o segundo é o número de vezes que os lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as despesas com juros (ou a cobertura de juros, para abreviar). Assim, consideramos a dívida em relação aos lucros, com e sem despesas de depreciação e amortização.

A dívida líquida da ESCO Technologies é apenas 0,33 vezes o seu EBITDA. E o seu EBIT cobre as suas despesas com juros umas impressionantes 14,8 vezes. Por isso, estamos bastante tranquilos quanto à sua utilização super-conservadora da dívida. Além disso, registamos com agrado o facto de a ESCO Technologies ter aumentado o seu EBIT em 17% no ano passado, o que facilita a gestão da sua dívida. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da ESCO Technologies de manter um balanço saudável no futuro. Portanto, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Finalmente, uma empresa precisa de fluxo de caixa livre para pagar a dívida; os lucros contabilísticos não são suficientes. Por isso, verificamos sempre quanto desse EBIT se traduz em fluxo de caixa livre. Durante os últimos três anos, a ESCO Technologies produziu um fluxo de caixa livre robusto equivalente a 68% do seu EBIT, mais ou menos o que seria de esperar. Este fluxo de caixa livre coloca a empresa numa boa posição para pagar a dívida, quando apropriado.

O nosso ponto de vista

Felizmente, a impressionante cobertura de juros da ESCO Technologies implica que ela está em vantagem em relação à sua dívida. E isso é apenas o começo das boas notícias, uma vez que a sua dívida líquida em relação ao EBITDA também é muito animadora. Ao analisar a situação, a ESCO Technologies parece utilizar a dívida de forma bastante razoável, o que merece a nossa aprovação. Embora a dívida acarrete riscos, quando utilizada de forma sensata, pode também proporcionar uma maior rendibilidade do capital próprio. Ao longo do tempo, os preços das acções tendem a seguir os lucros por ação, por isso, se estiver interessado na ESCO Technologies, pode querer clicar aqui para ver um gráfico interativo do seu histórico de lucros por ação.

Quando tudo está dito e feito, por vezes é mais fácil concentrarmo-nos em empresas que nem sequer precisam de dívida. Os leitores podem aceder a uma lista de acções de crescimento com dívida líquida zero 100% gratuita, agora mesmo.

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