Investidores optimistas aumentam as acções do EMCOR Group, Inc. (NYSE:EME) em 36%, mas não há crescimento

As acções do EMCOR Group, Inc.(NYSE:EME) continuaram a sua dinâmica recente com um ganho de 36% só no último mês. Nos últimos 30 dias, o ganho anual foi de 83%.

Depois de um salto tão grande no preço, o rácio preço/lucro (ou "P/E") do Grupo EMCOR de 26,2x pode fazer com que pareça uma venda forte neste momento, em comparação com o mercado nos Estados Unidos, onde cerca de metade das empresas têm rácios P/E inferiores a 16x e mesmo P/E's inferiores a 9x são bastante comuns. No entanto, seria necessário ir um pouco mais fundo para determinar se existe uma base racional para o P/E altamente elevado.

Os últimos tempos têm sido agradáveis para o Grupo EMCOR, uma vez que os seus ganhos têm aumentado, apesar de os ganhos do mercado estarem a inverter-se. Parece que muitos esperam que a empresa continue a desafiar as adversidades do mercado em geral, o que aumentou a vontade dos investidores de pagar pelas acções. É de esperar que assim seja, caso contrário, estaremos a pagar um preço bastante elevado sem qualquer razão especial.

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Existe crescimento suficiente para o Grupo EMCOR?

Há um pressuposto inerente de que uma empresa deve superar em muito o desempenho do mercado para que rácios P/E como os do Grupo EMCOR sejam considerados razoáveis.

Retrospetivamente, o último ano proporcionou um ganho excecional de 55% nos resultados da empresa. O forte desempenho recente significa que a empresa também conseguiu aumentar o EPS em 362% no total durante os últimos três anos. Por conseguinte, os accionistas teriam provavelmente acolhido favoravelmente estas taxas de crescimento dos lucros a médio prazo.

Olhando agora para o futuro, prevê-se que os EPS subam 12% durante o próximo ano, de acordo com os três analistas que seguem a empresa. Entretanto, o resto do mercado deverá registar um crescimento de 12%, o que não é muito diferente.

Com esta informação, consideramos interessante que o Grupo EMCOR esteja a negociar a um P/E elevado em comparação com o mercado. Aparentemente, muitos investidores da empresa estão mais optimistas do que os analistas indicam e não estão dispostos a abandonar as suas acções neste momento. No entanto, será difícil obter ganhos adicionais, uma vez que este nível de crescimento dos lucros acabará provavelmente por fazer baixar o preço das acções.

O resultado final do P/E do Grupo EMCOR

O P/E do Grupo EMCOR está a voar alto, tal como as suas acções durante o último mês. Embora o rácio preço/lucro não deva ser o fator determinante para comprar ou não uma ação, é um barómetro bastante capaz das expectativas de lucros.

Estabelecemos que o Grupo EMCOR negoceia atualmente com um P/L superior ao esperado, uma vez que a sua previsão de crescimento está apenas em linha com o mercado em geral. Quando vemos uma perspetiva de lucros médios com um crescimento semelhante ao do mercado, suspeitamos que o preço das acções corre o risco de descer, fazendo baixar o P/E elevado. Isto coloca os investimentos dos accionistas em risco e os potenciais investidores em perigo de pagar um prémio desnecessário.

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