Há motivos para preocupação com o preço da Curtiss-Wright Corporation (NYSE:CW)

Quando cerca de metade das empresas nos Estados Unidos têm rácios preço/lucro (ou "P/E") inferiores a 16x, pode considerar-se a Curtiss-Wright Corporation (NYSE:CW) como uma ação a evitar potencialmente com o seu rácio P/E de 25x. No entanto, precisaríamos de ir um pouco mais fundo para determinar se existe uma base racional para o elevado P/E.

Os últimos tempos têm sido agradáveis para a Curtiss-Wright, uma vez que os seus ganhos aumentaram, apesar de os ganhos do mercado estarem a inverter-se. Parece que muitos esperam que a empresa continue a desafiar as adversidades do mercado em geral, o que aumentou a vontade dos investidores de pagar pelas acções. É de esperar que assim seja, caso contrário, estaremos a pagar um preço bastante elevado sem qualquer razão especial.

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Existe crescimento suficiente para a Curtiss-Wright?

O rácio P/E da Curtiss-Wright seria típico de uma empresa que se espera que apresente um crescimento sólido e, sobretudo, um desempenho melhor do que o do mercado.

Retrospetivamente, o último ano proporcionou um ganho excecional de 32% nos resultados da empresa. O forte desempenho recente significa que a empresa também foi capaz de aumentar o EPS em 60% no total ao longo dos últimos três anos. Assim, podemos começar por confirmar que a empresa fez um excelente trabalho de crescimento dos lucros durante esse período.

Olhando agora para o futuro, prevê-se que os EPS aumentem 6,9% durante o próximo ano, de acordo com os sete analistas que seguem a empresa. Com o mercado a prever um crescimento de 10%, a empresa está posicionada para um resultado de lucros mais fraco.

Assim, é alarmante o facto de o P/E da Curtiss-Wright se situar acima da maioria das outras empresas. Aparentemente, muitos investidores da empresa estão muito mais optimistas do que os analistas indicam e não estão dispostos a abandonar as suas acções a qualquer preço. É muito provável que estes accionistas estejam a preparar-se para uma futura desilusão se o P/E descer para níveis mais consentâneos com as perspectivas de crescimento.

O que podemos aprender com o P/E da Curtiss-Wright?

Normalmente, alertamos contra a leitura excessiva dos rácios preço/lucro ao tomar decisões de investimento, embora possa revelar muito sobre o que os outros participantes no mercado pensam sobre a empresa.

Estabelecemos que a Curtiss-Wright é atualmente transaccionada com um P/E muito superior ao esperado, uma vez que a sua previsão de crescimento é inferior à do mercado em geral. Quando vemos uma fraca perspetiva de lucros com um crescimento mais lento do que o do mercado, suspeitamos que o preço das acções corre o risco de cair, fazendo baixar o elevado P/E. Isto coloca os investimentos dos accionistas em risco significativo. Isto coloca os investimentos dos accionistas em risco significativo e os potenciais investidores em perigo de pagar um prémio excessivo.

Antes de dar o próximo passo, deve conhecer o 1 sinal de alerta para a Curtiss-Wright que descobrimos.

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