Crescimento moderado sem barreira para o preço da Allegion plc (NYSE:ALLE)

O rácio preço/lucro (ou "P/E") de 19x da Allegion plc (NYSE:ALLE) pode fazer com que pareça uma venda neste momento, em comparação com o mercado dos Estados Unidos, onde cerca de metade das empresas têm rácios P/E inferiores a 17x e mesmo P/E inferiores a 9x são bastante comuns. No entanto, seria necessário aprofundar um pouco mais para determinar se existe uma base racional para o elevado P/E.

A Allegion tem certamente feito um bom trabalho ultimamente, uma vez que o crescimento dos seus ganhos tem sido positivo, enquanto a maioria das outras empresas tem visto os seus ganhos regredirem. O P/E é provavelmente elevado porque os investidores pensam que a empresa continuará a enfrentar os ventos contrários do mercado em geral melhor do que a maioria. Caso contrário, os actuais accionistas poderão estar um pouco nervosos quanto à viabilidade do preço das acções.

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O que é que as métricas de crescimento nos dizem sobre o elevado P/E?

Para justificar seu índice P / L, a Allegion precisaria produzir um crescimento impressionante além do mercado.

Olhando primeiro para trás, vemos que a empresa conseguiu aumentar os lucros por ação em 11% no ano passado. Este facto foi apoiado por um excelente período anterior, em que os EPS aumentaram 35% no total, nos últimos três anos. Por conseguinte, os accionistas teriam provavelmente acolhido com agrado estas taxas de crescimento dos lucros a médio prazo.

Olhando agora para o futuro, prevê-se que os EPS subam 12% por ano durante os próximos três anos, de acordo com os onze analistas que seguem a empresa. Com o mercado a prever um crescimento de 9,9% por ano, a empresa está posicionada para um resultado comparável em termos de lucros.

Com esta informação, consideramos interessante que a Allegion esteja a negociar a um P/E elevado em comparação com o mercado. Aparentemente, muitos investidores da empresa estão mais optimistas do que os analistas indicam e não estão dispostos a abandonar as suas acções neste momento. Estes accionistas podem estar a preparar-se para uma desilusão se o P/E descer para níveis mais consentâneos com as perspectivas de crescimento.

O que podemos aprender com o P/L da Allegion?

Argumenta-se que o rácio preço/lucro é uma medida inferior de valor em determinados sectores, mas pode ser um poderoso indicador do sentimento empresarial.

Estabelecemos que a Allegion negoceia atualmente com um P/L superior ao esperado, uma vez que a sua previsão de crescimento está apenas em linha com o mercado em geral. Quando vemos uma perspetiva de ganhos médios com um crescimento semelhante ao do mercado, suspeitamos que o preço das acções corre o risco de descer, fazendo baixar o P/E elevado. Isto coloca os investimentos dos accionistas em risco e os potenciais investidores em perigo de pagar um prémio desnecessário.

É sempre necessário ter em atenção os riscos, por exemplo - a Allegion tem 2 sinais de alerta que achamos que deve ter em atenção.

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