A Zeo Energy (NASDAQ:ZEO) parece utilizar a dívida de forma bastante sensata

Howard Marks colocou a questão de uma forma muito clara quando disse que, em vez de se preocupar com a volatilidade do preço das acções, "A possibilidade de perda permanente é o risco com que me preocupo... e com que se preocupam todos os investidores práticos que conheço". Assim, pode ser óbvio que é necessário ter em conta a dívida, quando se pensa no risco de uma determinada ação, porque demasiada dívida pode afundar uma empresa. É importante notar que a Zeo Energy Corp.(NASDAQ:ZEO) tem dívidas. Mas a questão mais importante é: quanto risco essa dívida está criando?

Quando é que a dívida é perigosa?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não consegue pagá-la facilmente, quer através da angariação de capital, quer com o seu próprio fluxo de caixa. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. No entanto, ao substituir a diluição, a dívida pode ser uma ferramenta extremamente boa para as empresas que precisam de capital para investir no crescimento com taxas de retorno elevadas. Quando examinamos os níveis de endividamento, começamos por considerar os níveis de tesouraria e de endividamento, em conjunto.

Veja nossa análise mais recente da Zeo Energy

Qual o nível de endividamento da Zeo Energy?

Como você pode ver abaixo, no final de dezembro de 2023, a Zeo Energy tinha US $ 1.79 milhão em dívidas, ante US $ 1.05 milhão um ano atrás. Clique na imagem para mais detalhes. Mas, por outro lado, também tem US $ 8,02 milhões em dinheiro, levando a uma posição de caixa líquido de US $ 6,23 milhões.

Quão forte é o balanço patrimonial da Zeo Energy?

Analisando os dados do balanço mais recente, podemos ver que a Zeo Energy tinha passivos de US $ 13.6 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 2.03 milhões com vencimento além disso. Compensando isso, ela tinha US$ 8,02 milhões em caixa e US$ 2,97 milhões em recebíveis que venciam dentro de 12 meses. Portanto, tem passivos totalizando US$ 4,66 milhões a mais do que seu caixa e recebíveis de curto prazo, combinados.

Dado que a Zeo Energy tem uma capitalização de mercado de US$202,9 milhões, é difícil acreditar que esses passivos representem uma grande ameaça. Dito isto, é claro que devemos continuar a monitorizar o seu balanço, para que não mude para pior. Apesar de seus passivos dignos de nota, a Zeo Energy possui caixa líquido, então é justo dizer que ela não tem uma dívida pesada!

É bom que a carga da Zeo Energy não seja demasiado pesada, porque o seu EBIT baixou 24% no último ano. Quando se trata de pagar a dívida, a queda dos lucros não é mais útil do que os refrigerantes açucarados são para a saúde. O balanço é claramente a área a privilegiar quando se analisa a dívida. Mas são os lucros da Zeo Energy que irão influenciar a forma como o balanço se mantém no futuro. Por isso, se quiser saber mais sobre os seus ganhos, pode valer a pena consultar este gráfico da sua tendência de ganhos a longo prazo.

Finalmente, uma empresa precisa de fluxo de caixa livre para pagar a dívida; os lucros contabilísticos não são suficientes. Embora a Zeo Energy tenha dinheiro líquido no seu balanço, vale a pena analisar a sua capacidade de converter os lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, para nos ajudar a compreender a rapidez com que está a construir (ou a corroer) esse saldo de caixa. Nos últimos três anos, a Zeo Energy produziu efetivamente mais fluxo de caixa livre do que EBIT. Não há nada melhor do que a entrada de dinheiro quando se trata de ficar nas boas graças dos seus credores.

Resumindo

Podemos compreender que os investidores estejam preocupados com os passivos da Zeo Energy, mas podemos ficar tranquilos com o facto de ter uma liquidez líquida de 6,23 milhões de dólares. A cereja no topo do bolo foi o facto de ter convertido 117% desse EBIT em fluxo de caixa livre, o que permitiu obter US$10m. Portanto, não temos nenhum problema com o uso da dívida pela Zeo Energy. O balanço é claramente a área a focar quando se está a analisar a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Caso em questão: Detectámos 2 sinais de alerta para a Zeo Energy que deve ter em atenção, e 1 deles é significativo.

Quando tudo está dito e feito, por vezes é mais fácil concentrarmo-nos em empresas que nem sequer precisam de dívida. Os leitores podem aceder a uma lista de acções de crescimento com dívida líquida zero 100% gratuita, agora mesmo.

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