As acções da Sunrun Inc. (NASDAQ:RUN) disparam 29% porque os investidores são menos pessimistas do que o esperado

Os accionistas da Sunrun Inc.(NASDAQ:RUN) ficariam entusiasmados ao ver que o preço das acções teve um grande mês, registando um ganho de 29% e recuperando da fraqueza anterior. Infelizmente, os ganhos do mês passado pouco fizeram para corrigir as perdas do ano passado, com as ações ainda caindo 22% nesse período.

Apesar da firme subida de preço, não é demais dizer que o rácio preço/vendas (ou "P/S") da Sunrun, de 1,3x, parece agora bastante "intermédio" em comparação com o sector elétrico nos Estados Unidos, onde o rácio P/S médio é de cerca de 1,7x. No entanto, os investidores podem estar a ignorar uma oportunidade clara ou um potencial revés se não houver uma base racional para o P/S.

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Como tem sido o desempenho da Sunrun

A Sunrun não tem estado a acompanhar bem recentemente, uma vez que a sua receita em declínio se compara mal com outras empresas, que têm visto algum crescimento nas suas receitas em média. É possível que muitos esperem que o desempenho das receitas se fortaleça positivamente, o que tem evitado que o P/S caia. Caso contrário, os accionistas existentes podem estar um pouco nervosos quanto à viabilidade do preço das acções.

Se quiser saber quais são as previsões dos analistas para o futuro, consulte o nosso relatóriogratuito sobre a Sunrun.

As previsões de receitas correspondem ao rácio P/S?

A única altura em que se sentiria confortável em ver um P/S como o da Sunrun é quando o crescimento da empresa está a acompanhar de perto a indústria.

Retrospetivamente, o último ano apresentou um decréscimo frustrante de 12% no volume de negócios da empresa. No entanto, o último período de três anos registou um excelente aumento global de 103% das receitas, apesar do seu desempenho insatisfatório a curto prazo. Embora tenha sido uma viagem acidentada, é justo dizer que o crescimento das receitas recentemente foi mais do que adequado para a empresa.

Quanto às perspectivas, os próximos três anos deverão gerar um crescimento de 14% ao ano, segundo as estimativas dos analistas que acompanham a empresa. Entretanto, prevê-se que o resto da indústria cresça 46% por ano, o que é visivelmente mais atrativo.

Tendo em conta este facto, é curioso que o P/S da Sunrun esteja em linha com a maioria das outras empresas. Parece que a maioria dos investidores está a ignorar as expectativas de crescimento bastante limitadas e está disposta a pagar para ter acesso às acções. Estes accionistas podem estar a preparar-se para uma futura desilusão se o P/S descer para níveis mais consentâneos com as perspectivas de crescimento.

A principal conclusão

Ultimamente, as acções da Sunrun têm sido alvo de um grande impulso, o que fez com que o seu P/S se aproximasse do resto do sector. Argumenta-se que o rácio preço/vendas é uma medida inferior de valor em certos sectores, mas pode ser um poderoso indicador do sentimento empresarial.

Dado que as projecções de crescimento das receitas da Sunrun são relativamente moderadas em comparação com a indústria em geral, é uma surpresa vê-la a negociar com o seu atual rácio P/S. Atualmente, não estamos confiantes no P/S, uma vez que as receitas futuras previstas não são susceptíveis de suportar um sentimento mais positivo durante muito tempo. Circunstâncias como esta representam um risco para os investidores actuais e potenciais, que podem ver os preços das acções cair se o baixo crescimento das receitas afetar o sentimento.

Não se esqueça de que podem existir outros riscos. Por exemplo, identificámos 5 sinais de alerta para a Sunrun ( 1 é significativo) aos quais deve estar atento.

Se as empresas com um sólido crescimento dos lucros no passado são do seu agrado, talvez queira ver esta coleção gratuita de outras empresas com um forte crescimento dos lucros e baixos rácios P/E.

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