As receitas não contam a história da Plug Power Inc. (NASDAQ:PLUG) depois de as acções subirem 32%

As acções da Plug Power Inc.(NASDAQ:PLUG) tiveram um mês realmente impressionante, com um ganho de 32% após um período instável anterior. Mas o último mês fez muito pouco para melhorar a queda de 75% do preço das acções no último ano.

Após um salto tão grande no preço, dado que cerca de metade das empresas que operam na indústria eléctrica dos Estados Unidos têm rácios preço/vendas (ou "P/S") inferiores a 1,7x, pode considerar a Plug Power como uma ação a evitar potencialmente com o seu rácio P/S de 2,7x. No entanto, seria necessário aprofundar um pouco mais para determinar se existe uma base racional para o elevado P/S.

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Como tem sido o desempenho da Plug Power

Os últimos tempos têm sido vantajosos para a Plug Power, uma vez que as suas receitas têm vindo a aumentar mais rapidamente do que a maioria das outras empresas. Parece que muitos esperam que o forte desempenho das receitas se mantenha, o que fez subir o P/S. É de esperar que assim seja, caso contrário, estaremos a pagar um preço bastante elevado sem qualquer razão específica.

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As previsões de receitas correspondem ao elevado rácio P/S?

Para justificar o seu rácio P/S, a Plug Power teria de apresentar um crescimento impressionante superior ao do sector.

Em termos retrospectivos, o último ano proporcionou um ganho excecional de 38% no volume de negócios da empresa. O forte desempenho recente significa que a empresa conseguiu também aumentar as suas receitas em 190% no total durante os últimos três anos. Assim, podemos começar por confirmar que a empresa fez um excelente trabalho de crescimento das receitas durante esse período.

Quanto às perspectivas, os próximos três anos deverão gerar um crescimento de 41% por ano, segundo as estimativas dos analistas que acompanham a empresa. Com a previsão de um crescimento anual de 45% para o sector, a empresa está posicionada para um resultado comparável em termos de receitas.

Tendo isto em conta, é curioso o facto de o P/S da Plug Power se situar acima da maioria das outras empresas. Parece que a maioria dos investidores está a ignorar as expectativas de crescimento bastante médias e está disposta a pagar mais pela exposição às acções. No entanto, será difícil obter ganhos adicionais, uma vez que este nível de crescimento das receitas acabará provavelmente por fazer baixar o preço das acções.

Conclusão sobre o P/S da Plug Power

O P/S da Plug Power está a aumentar, uma vez que as suas acções registaram uma forte subida. Embora o rácio preço/vendas não deva ser o fator determinante para a compra ou não de uma ação, é um barómetro bastante capaz das expectativas de receitas.

Os analistas prevêem que as receitas da Plug Power cresçam apenas a par do resto da indústria, o que levou a que o elevado rácio P/S fosse inesperado. Quando assistimos a um crescimento das receitas que apenas corresponde ao do sector, não esperamos que os valores elevados de P/S se mantenham inflacionados a longo prazo. A não ser que a empresa consiga ultrapassar o resto da indústria a curto prazo, será um desafio manter o preço das acções nos níveis actuais.

Há que pensar sempre nos riscos. Neste caso, identificámos 4 sinais de alerta para a Plug Power , dois dos quais não podem ser ignorados.

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