O MYR Group (NASDAQ:MYRG) é um investimento de risco?

David Iben disse-o bem quando afirmou: "A volatilidade não é um risco que nos preocupe. O que nos interessa é evitar a perda permanente de capital". Quando pensamos no risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. Tal como muitas outras empresas, o MYR Group Inc.(NASDAQ:MYRG) recorre à dívida. Mas essa dívida é uma preocupação para os acionistas?

Quando é que a dívida é perigosa?

A dívida ajuda uma empresa até que ela tenha problemas para pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Em última análise, se a empresa não conseguir cumprir as suas obrigações legais de pagamento da dívida, os accionistas podem ficar sem nada. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os accionistas, porque os credores as obrigam a obter capital a um preço elevado. É claro que o endividamento pode ser um instrumento importante para as empresas, em especial para as empresas de capital pesado. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar a liquidez e a dívida em conjunto.

Veja a nossa última análise do MYR Group

Quanta dívida tem o MYR Group?

Você pode clicar no gráfico abaixo para obter os números históricos, mas ele mostra que o MYR Group tinha US $ 62.3 milhões de dívida em setembro de 2023, abaixo dos US $ 85.9 milhões, um ano antes. No entanto, também tinha US $ 30,5 milhões em dinheiro e, portanto, sua dívida líquida é de US $ 31,9 milhões.

Quão saudável é o balanço patrimonial do MYR Group?

Analisando os dados mais recentes do balanço patrimonial, podemos ver que o MYR Group tinha passivos de US $ 740.7 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 194.6 milhões com vencimento além disso. Por outro lado, tinha uma liquidez de US$30,5 milhões e US$973,3 milhões de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Portanto, na verdade, ela tem US$ 68,5 milhões a mais de ativos líquidos do que o total de passivos.

Esta liquidez a curto prazo é um sinal de que o MYR Group poderia provavelmente pagar a sua dívida com facilidade, uma vez que o seu balanço está longe de estar esticado. De qualquer modo, o MYR Group não tem praticamente dívida líquida, pelo que é justo dizer que não tem uma dívida pesada!

Para avaliar a dívida de uma empresa em relação aos seus lucros, calculamos a sua dívida líquida dividida pelos seus lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) divididos pelas suas despesas com juros (a sua cobertura de juros). Assim, consideramos a dívida em relação aos resultados com e sem despesas de depreciação e amortização.

A dívida líquida do Grupo MYR é apenas 0,17 vezes o seu EBITDA. E o seu EBIT cobre as despesas com juros umas impressionantes 35,5 vezes. Por isso, pode dizer-se que não está mais ameaçado pela sua dívida do que um elefante está por um rato. Além disso, registamos com agrado o facto de o MYR Group ter aumentado o seu EBIT em 17% no ano passado, o que facilita a gestão da sua dívida. Não há dúvida de que é no balanço que mais se aprende sobre a dívida. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade do MYR Group para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se está concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Mas a nossa última consideração também é importante, porque uma empresa não pode pagar a dívida com lucros de papel; precisa de dinheiro vivo. Por isso, vale a pena verificar quanto desse EBIT é suportado pelo fluxo de caixa livre. Nos últimos três anos, o fluxo de caixa livre do MYR Group ascendeu a 50% do seu EBIT, menos do que seria de esperar. Isto não é ótimo, quando se trata de pagar a dívida.

A nossa opinião

Felizmente, a impressionante cobertura de juros do MYR Group implica que ele está em vantagem em relação à sua dívida. E as boas notícias não se ficam por aqui, já que a sua dívida líquida em relação ao EBITDA também corrobora essa impressão! Olhando para o quadro geral, pensamos que a utilização da dívida pelo MYR Group parece bastante razoável e não estamos preocupados com isso. Afinal de contas, uma alavancagem razoável pode aumentar a rendibilidade dos capitais próprios. Claro que não diríamos que não à confiança extra que ganharíamos se soubéssemos que os insiders do MYR Group têm comprado acções: se estiver no mesmo comprimento de onda, pode descobrir se os insiders estão a comprar clicando neste link.

Se estiver interessado em investir em empresas que podem aumentar os lucros sem o peso da dívida, consulte esta lista gratuita de empresas em crescimento que têm dinheiro líquido no balanço.

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