Lincoln Electric Holdings (NASDAQ: LECO) tem um balanço patrimonial bastante saudável

Warren Buffett disse: "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". É natural considerar o balanço de uma empresa quando se examina o seu grau de risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. Tal como acontece com muitas outras empresas, a Lincoln Electric Holdings, Inc.(NASDAQ:LECO) recorre à dívida. Mas será que os accionistas devem estar preocupados com a utilização da dívida?

Quando é que a dívida é um problema?

A dívida ajuda uma empresa até que a empresa tenha dificuldade em pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. No entanto, um cenário mais comum (mas ainda assim doloroso) é ter de angariar novos capitais próprios a um preço baixo, diluindo assim permanentemente os accionistas. Naturalmente, a vantagem da dívida é o facto de representar muitas vezes um capital barato, especialmente quando substitui a diluição numa empresa pela capacidade de reinvestir a taxas de retorno elevadas. A primeira coisa a fazer quando se considera a quantidade de dívida que uma empresa utiliza é olhar para o seu dinheiro e dívida em conjunto.

Veja nossa análise mais recente para Lincoln Electric Holdings

Qual é a dívida líquida da Lincoln Electric Holdings?

Como você pode ver abaixo, no final de setembro de 2023, a Lincoln Electric Holdings tinha US $ 1.11 bilhão em dívidas, ante US $ 779.6 milhões um ano atrás. Clique na imagem para obter mais detalhes. No entanto, ela tem US $ 342.7 milhões em caixa para compensar isso, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 767.9 milhões.

Uma olhada nos passivos da Lincoln Electric Holdings

Analisando os dados mais recentes do balanço patrimonial, podemos ver que a Lincoln Electric Holdings tinha passivos de US $ 808.1 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 1.29 bilhão com vencimento além disso. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa de US$342,7 milhões e US$592,7 milhões de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Assim, os seus passivos totalizam US$1,16 mil milhões mais do que a combinação do seu dinheiro e das suas contas a receber a curto prazo.

Dado que a Lincoln Electric Holdings tem uma enorme capitalização de mercado de 11,8 mil milhões de dólares, é difícil acreditar que estas responsabilidades representem uma grande ameaça. Mas existem passivos suficientes que certamente recomendamos aos accionistas que continuem a monitorizar o balanço, daqui para a frente.

Para avaliar a dívida de uma empresa em relação aos seus ganhos, calculamos a dívida líquida dividida pelos ganhos antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e os ganhos antes de juros e impostos (EBIT) divididos pelas despesas com juros (cobertura de juros). Desta forma, consideramos tanto o quantum absoluto da dívida, quanto as taxas de juros pagas sobre ela.

A dívida líquida da Lincoln Electric Holdings é apenas 1,0 vezes o seu EBITDA. E o seu EBIT cobre facilmente as suas despesas com juros, sendo 15,0 vezes superior. Por conseguinte, poder-se-ia argumentar que a empresa não está mais ameaçada pela sua dívida do que um elefante está por um rato. A boa notícia é que a Lincoln Electric Holdings aumentou o seu EBIT em 9,9% ao longo de doze meses, o que deve aliviar quaisquer preocupações sobre o pagamento da dívida. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Lincoln Electric Holdings pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Mas a nossa última consideração também é importante, porque uma empresa não pode pagar a dívida com lucros em papel; precisa de dinheiro vivo. Por isso, verificamos sempre quanto desse EBIT se traduz em fluxo de caixa livre. Durante os últimos três anos, a Lincoln Electric Holdings produziu um fluxo de caixa livre robusto equivalente a 71% do seu EBIT, mais ou menos o que seria de esperar. Este fluxo de caixa livre coloca a empresa numa boa posição para pagar a dívida, quando apropriado.

A nossa opinião

A boa notícia é que a capacidade demonstrada pela Lincoln Electric Holdings para cobrir as suas despesas com juros com o seu EBIT encanta-nos como um cachorrinho fofo encanta uma criança. E as boas notícias não param por aí, já que a conversão do EBIT em fluxo de caixa livre também corrobora essa impressão! Ao fazer uma análise mais detalhada, a Lincoln Electric Holdings parece utilizar a dívida de forma bastante razoável, o que merece a nossa aprovação. Embora o endividamento acarrete riscos, quando utilizado de forma sensata, pode também proporcionar uma maior rendibilidade do capital próprio. Não há dúvida de que é no balanço que mais aprendemos sobre a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Caso em questão: Detectámos um sinal de alerta para a Lincoln Electric Holdings que deve ser tido em conta.

Se estiver interessado em investir em empresas que podem aumentar os lucros sem o peso da dívida, consulte esta lista gratuita de empresas em crescimento que têm dinheiro líquido no balanço.

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